雖然過去幾個(gè)月國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口到港量有所增加，且生豬、禽類等養(yǎng)殖業(yè)依舊遲滯，豆粕消費(fèi)受到影響，但在美國(guó)供應(yīng)緊張以及厄爾尼諾現(xiàn)象憂慮狀態(tài)下，國(guó)際大豆價(jià)格持續(xù)上漲，這使得國(guó)內(nèi)大豆壓榨企業(yè)延續(xù)虧損局面。而隨著大豆洗船事件的爆發(fā)以及大豆到港成本居高不下，國(guó)內(nèi)豆粕延續(xù)了偏強(qiáng)勢(shì)頭。

大豆供應(yīng)緊張，刺激大豆堅(jiān)挺

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月大豆壓榨量為1.5384億蒲式耳（約418萬噸），是2001年來最大的3月壓榨量，這與USDA關(guān)于美國(guó)陳季大豆壓榨將降低的說法相矛盾。由于美國(guó)陳季大豆供應(yīng)已不足1600萬噸，而隨著美國(guó)自身大豆壓榨持續(xù)，在新豆上市之前，已不允許增加出口，這便繼續(xù)支持了美豆價(jià)格，并帶動(dòng)了南美大豆價(jià)格。就目前折算，我國(guó)進(jìn)口美豆成本處于4430—4520元/噸，進(jìn)口南美大豆到港成本為4060—4140元/噸，由于進(jìn)口大豆成本未有走低，這使得國(guó)內(nèi)大豆壓榨企業(yè)依舊虧損，初步核算，平均虧損在140—190元/噸，這便要求大豆壓榨企業(yè)仍將力挺豆粕行情。

基差結(jié)價(jià)增多，豆粕庫存降低

由于今年春節(jié)生豬出欄較多，豬肉價(jià)格快速下降，而在國(guó)外大豆市場(chǎng)的支持下，豆粕等飼料原料卻出現(xiàn)上漲，這導(dǎo)致豬糧比跌至4.46∶1，連續(xù)三個(gè)多月低于6∶1的盈虧均衡線，并使生豬養(yǎng)殖戶虧損嚴(yán)重。不過，正因?yàn)樯i消費(fèi)未有實(shí)質(zhì)改善，國(guó)內(nèi)豆粕貿(mào)易商與飼料企業(yè)不敢過多存放豆粕，這便使得國(guó)內(nèi)豆粕庫存量明顯降低。

數(shù)據(jù)上顯示，截至4月中旬，豆粕銷售的未執(zhí)行合同約為190.6萬噸，較去年同期增加113.3萬噸，較3月中旬增加51.5萬噸。由于國(guó)內(nèi)豆粕未執(zhí)行合同量過多，一旦廠商進(jìn)行提貨結(jié)價(jià)，豆粕的顯性庫將明顯降低，并利于支持市場(chǎng)價(jià)格。同樣，未執(zhí)行合同量的偏高，也表明未來確實(shí)有較強(qiáng)的消費(fèi)需求存在。

違約洗船發(fā)酵，大豆進(jìn)口料減少

最近一段時(shí)間，油粕市場(chǎng)談?wù)撟疃嗟哪^于大豆洗船事件。由于國(guó)內(nèi)企業(yè)壓榨虧損嚴(yán)重，洗船、延船亦在情理之中。雖然有報(bào)道稱，仍有200萬噸左右的大豆在海運(yùn)途中，可能面臨違約洗船風(fēng)險(xiǎn)，并有可能使出口商低價(jià)轉(zhuǎn)售，這給市場(chǎng)短期帶來一定壓力。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，大豆洗船事件實(shí)際已經(jīng)給國(guó)內(nèi)大豆壓榨企業(yè)進(jìn)口大豆的操作敲響了警鐘，部分廠商的大豆進(jìn)口更加謹(jǐn)慎。由此初步預(yù)計(jì)，5—7月大豆到港進(jìn)口量將低于之前預(yù)期的2000萬噸水平，由此豆粕脹庫壓力等明顯降低，這也便利于豆粕市場(chǎng)價(jià)格維持堅(jiān)挺格局。

除此以外，當(dāng)下正處于中美作物種植階段，天氣題材的炒作在所難免，并且南美大豆處于集中上市階段，阿根廷人民反對(duì)通脹，港口工人時(shí)常因故進(jìn)行罷工，阻礙大豆等裝運(yùn)，這些都會(huì)間接給市場(chǎng)帶來利多影響。由此來看，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)仍將維持偏強(qiáng)走勢(shì)。