今日連粕減倉3.5萬手，高開后日內(nèi)震蕩走勢(shì)，1409合約較昨日漲135收于3486,豆粕1405合約跌1點(diǎn)收于3518。菜粕近日大幅增倉超過10萬手，菜粕1409漲18收于2731,多空分歧嚴(yán)重。

當(dāng)前下游養(yǎng)殖沒有完全恢復(fù)，到港量集中，令現(xiàn)貨粕承壓，期貨呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的結(jié)構(gòu)。豆粕相比菜粕較弱，可能有以下幾方面原因：第一，大豆到港量大，而菜籽到港壓力相對(duì)較小。 4月份大豆到港量放大到650萬噸，5月到港580萬噸，而下游養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)情況不佳，尚無法承受豆粕價(jià)格的大幅拉升，對(duì)現(xiàn)貨呈現(xiàn)一定的壓制；當(dāng)前山東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3600-3700元/噸，高價(jià)豆粕成交一般。而菜籽的到港量相對(duì)較小，據(jù)天下兩次那個(gè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)4月菜籽的到港量為45萬噸，到港處于正常水平。第二，菜粕成本支撐或強(qiáng)于豆粕。前期豆粕的上漲很大原因是美豆出現(xiàn)的逼倉行情，導(dǎo)致國內(nèi)大豆進(jìn)口成本大幅攀升，加上下游補(bǔ)庫存，國內(nèi)油廠挺粕明顯，豆粕政府明顯高于菜粕。當(dāng)前遠(yuǎn)月船期的進(jìn)口菜籽進(jìn)口陳本為4300-4400元/噸，9月菜籽的盤面虧損-104元/噸，1月船期的菜籽進(jìn)口虧損高達(dá)198元/噸。而國內(nèi)2014年依然實(shí)行菜籽收儲(chǔ)，收儲(chǔ)的價(jià)格將不會(huì)低于去年（去年為5200元/噸），這樣一來的菜粕的支撐比較大。

策略上,大豆到港集中豆粕壓力不減，可輕倉試空；或進(jìn)行買菜粕拋豆粕的套利操作。