期貨市場：

今日期指加權大幅反彈，收長陽線，成交量和持倉量都有所增加。截至收盤，主力合約IF1404上漲63.6點，漲幅2.91%，成交量比前一日增加13.3萬手，持倉較前一日增加5807手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300中幅反彈，收中陽線，成交量有所放大。截至收盤，滬深300上漲39.45點，漲幅1.92%，全天共成交1079.7元，比前一交易日增加416.0億元。

消息面：

1、國務院三輪驅(qū)動穩(wěn)增長：減稅、棚戶區(qū)改造和鐵路建設。

據(jù)新華社報道，4月2日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，研究擴大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實施范圍，部署進一步發(fā)揮開發(fā)性金融對棚戶區(qū)改造的支持作用，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設的政策措施。

減輕小微企業(yè)稅負、加快棚戶區(qū)改造、加快鐵路尤其是中西部鐵路建設，一套在促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生協(xié)同并進中穩(wěn)增長的組合拳打出。

2、中金：在5-6月信用風險釋放和政策調(diào)整信號明確前，指數(shù)仍會維持弱勢震蕩格局。

滬深300的向下空間不大，但相對弱勢格局或延續(xù)到二季度中下旬，理由在于5-6月份是信用違約、政策放松等決定性變量的重要觀測窗口，在此之前市場缺乏趨勢性做多的力量。更大的風險在于存量資金騰挪帶來的風格轉(zhuǎn)換，目前的風格調(diào)整源自“高市值陷阱”的壓力，眾多創(chuàng)業(yè)板公司的市值已大到足以減弱股價彈性并無法自圓其說的地步，這導致很多公司無法繼續(xù)上漲而只能選擇下跌，這是一個偏長期的壓制力量。而從短期看，技術形態(tài)顯示創(chuàng)業(yè)板可能要在1200點附近的成交密集區(qū)才能獲得支撐，當前點位仍有向下空間；而要把握短期反彈，建議4月初觀測下公募基金的1季報持倉調(diào)整，只有創(chuàng)業(yè)板公司在3月份得到明顯減配，抱團取暖情況得以部分緩解，才可能構(gòu)成比較明顯的反彈信號。

3、海外市場：美聯(lián)儲公開委員會在周三將發(fā)布最新會議紀要，投資者將關注陸續(xù)出爐的企業(yè)財報。美國股市周一延續(xù)上周五跌勢大幅收低，三大股指均跌逾1%，科技股繼續(xù)下挫，納指創(chuàng)下2011年8月以來最大的三日跌幅。國際油價周一跌0.7%，國際金價周一跌0.4%。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌166.84點，跌幅1.02%，至16245.87點；納斯達綜合指數(shù)下跌47.97點，跌幅為1.16%，至4079.75點；標準普爾500指數(shù)下跌20.05點，跌幅為1.08%，至1845.04點。盤面上，高增長科技股延續(xù)近期跌勢。其他市場方面，紐約商品交易所5月主力原油合約周一跌70美分，收于每桶100.44美元，跌幅是0.7%。紐約商品交易所6月主力黃金合約周一跌5.20美元，收于每盎司1298.30美元，跌幅是0.4%。

綜述：

經(jīng)濟基本面，2014年是中國全面推進市場化改革元年，再次釋放制度紅利，進而開啟新的增長周期，經(jīng)濟總體增長平穩(wěn)，不會出現(xiàn)大起大落。但是，上半年經(jīng)濟面臨短期調(diào)整，調(diào)整壓力主要來自投資的回落以及流動性緊張等因素的影響，增速較低，出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性較小。

政策層面，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)經(jīng)濟長周期可持續(xù)發(fā)展，同時注重經(jīng)濟短周期以“穩(wěn)”為主；繼續(xù)實施積極財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策。

流動性方面，央行近期連續(xù)進行正回購操作，貨幣市場利率有所上升。目前，1天Shibor為2.81%，下跌了19個基點；21天Shibor為4.80%，下跌了20個基點。

市場層面，2季度是諸多關鍵要素的驗證期。經(jīng)濟數(shù)據(jù)能否企穩(wěn)回升，政策是否會適度放松，信用風險如何爆破，都將影響市場走勢。在5-6月上述信號明確前，市場風險溢價仍將維持高位波動狀態(tài)，對應指數(shù)更可能雙向波動，難看到明顯趨勢。

技術上，上證指數(shù)站上2050點，收2098.28點，現(xiàn)貨量能有所放大。期指加權MACD指標金叉，KDJ指標金叉；30分周期MACD指標金叉，KDJ指標鈍化。預計后市經(jīng)整固后仍將延續(xù)反彈態(tài)勢。

操作建議：

建議投資者高拋低吸，日內(nèi)短線操作。