玉米現(xiàn)價回暖助力期價筑底

現(xiàn)貨市場在政策主導下逐漸擺脫頹勢，穩(wěn)中趨升的現(xiàn)貨走勢將扭轉期貨市場的下滑勢頭。

自3月下旬以來，玉米期貨價格弱勢下滑，玉米下游需求不佳，飼料和深加工需求雙雙疲軟，使得期貨價格無力向上。但與期貨疲弱走勢相比，現(xiàn)貨價格卻沒有出現(xiàn)跌勢。

臨儲之外，生霉超標專項收購將啟動

國家臨儲收購使得東北產區(qū)的玉米價格堅挺。截至3月中旬，東北臨儲玉米收購數(shù)量已經超過5900萬噸。天量玉米入庫使得東北產區(qū)剩余糧源極為有限，遼寧地區(qū)余糧不足一成，吉林和黑龍江地區(qū)余糧不足兩成。貨源稀少導致局部地區(qū)出現(xiàn)抬價收購現(xiàn)象。

除了臨儲之外，東北產區(qū)生霉超標玉米專項收購將啟動。為了減少農民損失，保障農民的種糧積極性，中儲糧將加大收購生霉粒在5%以下符合臨儲質量標準的玉米，減少市場流通，為霉變超標玉米騰出市場空間。內蒙古、吉林和黑龍江政府負責組織實施生霉粒在5%以上的玉米專項收購，鼓勵四家國家定點燃料乙醇生產企業(yè)優(yōu)先使用生霉粒超標玉米。

從政策加碼可以看出，霉變超標玉米的價格也將受到保護，東北產區(qū)玉米價格將帶動現(xiàn)貨市場穩(wěn)中趨升。

港口價格堅挺，南方庫存下降

從南北方港口價格變動趨勢來看，春節(jié)之后，港口平艙價格一直保持穩(wěn)中小幅上漲走勢；春節(jié)之后，北方港口庫存小幅增加，庫存數(shù)量從300萬噸小幅上漲到330萬噸，但港口平艙價格從2340元/噸上漲到2360元/噸。由于東北產區(qū)優(yōu)質玉米向臨儲庫集中，港口玉米上量受到很大影響，港口價格穩(wěn)中趨升。

盡管春節(jié)之后受疫情影響，禽類養(yǎng)殖遭受重創(chuàng)，供過于求導致生豬出欄價格一跌再跌，但從南方港口庫存持續(xù)下降看，市場剛性需求仍然存在。春節(jié)之后到3月下旬，南方港口玉米庫存數(shù)量從70萬噸下降到40萬噸，港口價格出現(xiàn)趨漲走勢，港口平艙價格從2330元/噸上漲到2350元/噸，飼料企業(yè)“隨用隨采”的采購模式依然為市場帶來需求。

現(xiàn)貨市場為期貨提供底部支撐

從現(xiàn)貨市場來看，玉米需求不佳，市場供過于求的壓力被國家巨量的臨儲收購化解，東北產區(qū)價格率先筑底回升。如果再加上霉變超標玉米的專項收購，整個東北產區(qū)的玉米價格將告別跌勢。

東北產區(qū)玉米價格的堅挺，帶動北方港口收購價格逐漸回升，繼而向南方港口平艙價格傳導?，F(xiàn)貨市場的升溫，將為玉米期貨提供底部支撐。

綜上，市場對需求的擔憂一度壓制玉米期貨價格下滑，但現(xiàn)貨市場在政策主導下逐漸擺脫頹勢，穩(wěn)中趨升的現(xiàn)貨走勢將扭轉期貨市場的下滑勢頭。

責任編輯：劉健偉

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