【行情評述】期債小幅回調(diào)，上證國債指數(shù)收140.28（＋0.03）；國泰5年期國債ETF收97.804（－0.053）；期債TF1406收92.648（＋0.016），成交1382，持倉4907（－34）。

【市場消息】《新京報》報道，暫停虛擬信用卡、二維碼支付，被曝大幅調(diào)低網(wǎng)絡(luò)支付轉(zhuǎn)賬額度后，央行日前表示，不允許存在提前支取存款或提前終止服務(wù)而仍按原約定期限利率計息或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)等不合理的合同條款。基金人士分析，這意味著之前基金公司“提前取款不罰息”的政策紅利即將結(jié)束。

《經(jīng)濟(jì)參考報》報道，3月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值僅為48.1，創(chuàng)下近8個月新低。各分項指標(biāo)均有回落，其中產(chǎn)出指數(shù)初值降至47.3，為18個月低點(diǎn)。多機(jī)構(gòu)預(yù)計，匯豐PMI連續(xù)3個月處在榮枯線下方，表明經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力。為了保證經(jīng)濟(jì)不跌破下限，二季度中國央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率概率進(jìn)一步加大。

上海銀間拆借利率今日報價：隔夜O/N利率2.5%（持平）、1周利率3.6295%（＋5.15BP）、2周利率4.064%（＋24.1BP）。

瑞信集團(tuán)24日將其所預(yù)期的美聯(lián)儲首度加息時間予以提前，由2016年一季度提前到2015年四季度，這一調(diào)整與上周另一家業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)美銀美林所作出的如出一轍，而相比此前美聯(lián)儲所暗示的可能在2015年二季度即開始加息的狀況，兩家機(jī)構(gòu)經(jīng)過調(diào)整后的預(yù)期相比而言仍偏保守。

人民幣匯率近期的大幅下滑有可能令中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)一步惡化，并可能引發(fā)外界對亞洲出現(xiàn)一場匯率戰(zhàn)的擔(dān)憂。美國財政部長盧對中國擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間的做法表示歡迎，并稱這是朝著更大匯率彈性邁出的一步。不過根據(jù)美國財政部的聲明，盧上周在與中國國務(wù)院副總理汪洋電話通話時稱，美國認(rèn)為中國在實現(xiàn)匯率市場化上還有更多的路要走。

【操作建議】央行堅定正回購操作，期債先抑后揚(yáng)?，F(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟仍對債市形成支撐，本輪期債上行趨勢尚未破壞。建議投資者前多謹(jǐn)慎持有，預(yù)計近期TF1406或位于[92.55，92.75]區(qū)間震蕩。