有色金屬：

受投資增速放緩、房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟以及工業(yè)部門(mén)產(chǎn)能過(guò)剩等拖累，中國(guó)3月匯豐制造業(yè)PMI初值為48.1, 創(chuàng)8個(gè)月新低。其中產(chǎn)出指數(shù)初值降至47.3，為18個(gè)月低點(diǎn)。

瑞銀證券表示，3月份以來(lái)，人民幣的持續(xù)貶值和國(guó)內(nèi)資金價(jià)格的下行，都顯著提升了融資銅的成本，這很可能導(dǎo)致融資銅庫(kù)存逐步流出。目前銅進(jìn)口虧損已接近每噸4000元。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，我國(guó)進(jìn)口未鍛造銅及銅材91.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)41.2%，進(jìn)口均價(jià)為每噸4.6萬(wàn)元，下跌10.7%。與此同時(shí)，銅產(chǎn)量也在大幅增加，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2014年1-2月精煉銅產(chǎn)量同比上升6.57%，至110萬(wàn)噸。

操作策略：匯豐3月PMI數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，對(duì)銅價(jià)形成一定壓制。巴克萊稱(chēng)2014年對(duì)精銅的進(jìn)口可能會(huì)下降15%，至230萬(wàn)噸，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩及國(guó)內(nèi)產(chǎn)能增加是主要原因。目前建議維持偏多思路操作，下方支撐45100，跌破此線多頭離場(chǎng)，空頭暫觀望為宜。

螺紋鋼：

24日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》，出臺(tái)“發(fā)揮資本市場(chǎng)作用”等七個(gè)方面“硬措施”力推企業(yè)兼并重組，破除企業(yè)兼并重組所面臨的障礙，降低兼并重組成本，大力提升行業(yè)集中度。其中包括允許符合條件的企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為兼并重組支付 方式，研究推進(jìn)定向權(quán)證等作為支付方式。

近期鋼價(jià)、礦價(jià)快速下跌導(dǎo)致盈利下滑影響，反映中小鋼企生產(chǎn)效率的全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率和唐山高爐利用率持續(xù)下滑。截止上周末，全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率由年初的87.85%降至本周的77.97%、唐山高爐開(kāi)工率由年初的91.41%降至本周的86.28%。

操作策略：上海市場(chǎng)昨日終端需求釋放不足，市場(chǎng)出貨表現(xiàn)一般。原料方面，鐵礦石價(jià)格保持在110美元左右不變，焦炭?jī)r(jià)格有企穩(wěn)跡象，期貨盤(pán)面顯示下跌的動(dòng)能不足，近期弱勢(shì)震蕩的基調(diào)或?qū)⒀永m(xù)。鋼價(jià)方面，近期華東地區(qū)又現(xiàn)陰雨天氣，上周好轉(zhuǎn)的出貨量預(yù)計(jì)再度受到考驗(yàn)，螺紋鋼后市或延續(xù)震蕩橫盤(pán)格局，波動(dòng)區(qū)間3180-3260，區(qū)間高拋低吸操作為宜。