期貨市場：

今日期指加權(quán)震蕩整固，收陰十字星，成交量大幅減少，持倉量略有增加。截至收盤，主力合約IF1404上漲1.6點(diǎn)，漲幅0.07%，成交量比前一日減少32.9萬手，持倉較前一日減少95手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300繼續(xù)反彈，收小陽線，成交量略有萎縮。截至收盤，滬深300上漲17.75點(diǎn)，漲幅0.82%，全天共成交812.0 億元，比前一交易日減少23.6億元。

消息面：

1、國務(wù)院：抓緊出臺擴(kuò)內(nèi)需穩(wěn)增長措施

國務(wù)院總理李克強(qiáng)3月19日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定《政府工作報告》重點(diǎn)工作部門分工，部署進(jìn)一步落實(shí)不得新建政府性樓堂館所要求的措施。會議確定了今年政府工作15個方面共55項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，并分解到國務(wù)院各部門、各單位。會議強(qiáng)調(diào)，做好今年工作，既要整體推進(jìn)，也要突出重點(diǎn)、抓住焦點(diǎn)，努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在合理區(qū)間。

2、經(jīng)濟(jì)增長放緩態(tài)勢明顯，一季度GDP增速下降的可能性大。

國家統(tǒng)計局公布了1-2月宏觀數(shù)據(jù)，其中工業(yè)增加值同比增長8.6%，消費(fèi)品零售同比增長11.8%，固定資產(chǎn)投資同比增長17.9%，均顯著低于市場預(yù)期。三項(xiàng)數(shù)據(jù)的季調(diào)后環(huán)比增速也較去年12月和四季度有明顯放緩。

今年1-2月工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)零售、房地產(chǎn)銷售以及貨幣信貸的同比增速相對于去年四季度均有所放緩，從生產(chǎn)法角度估算，目前第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的增加值同比增速較去年四季度放緩的可能性大。前瞻地看，3月份出口數(shù)據(jù)雖然會有所好轉(zhuǎn)，但是其他數(shù)據(jù)不會有顯著反彈。因此，一季度GDP同比增速在去年四季度7.7%的水平上進(jìn)一步下降的可能性大，這也意味著當(dāng)前GDP增長的季調(diào)后環(huán)比增速比去年一季度要低。

3、海外市場：投資者擔(dān)憂俄羅斯與美歐之間的政治緊張局勢會在周末升級，美國股市周五收低。國際原油期貨周五收盤上漲0.6% ，國際黃金期貨周五收盤上漲0.4%。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)周五下跌25.91點(diǎn)，跌幅0.16%，至16305.14點(diǎn)；納斯達(dá)綜合指數(shù)下跌42.50點(diǎn)，跌幅為0.98%，至4276.79點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌5.41點(diǎn)，跌幅為0.29%，至1866.60點(diǎn)。盤面上，醫(yī)藥和科技板塊領(lǐng)跌，能源和公用事業(yè)板塊上漲。其他市場方面，紐約商品交易所5月主力原油合約周五漲56美分，收于每桶99.46美元，漲幅是0.6%。紐約商品交易所4月主力黃金合約周五漲5.50美元，收于每盎司1336美元，漲幅是0.4%。

綜述：

經(jīng)濟(jì)基本面，2014年是中國全面推進(jìn)市場化改革元年，再次釋放制度紅利，進(jìn)而開啟新的增長周期，經(jīng)濟(jì)總體增長平穩(wěn)，不會出現(xiàn)大起大落。但是，上半年經(jīng)濟(jì)面臨短期調(diào)整，調(diào)整壓力主要來自投資的回落以及流動性緊張等因素的影響，增速較低，出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性較小。

政策層面，中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)長周期可持續(xù)發(fā)展，同時注重經(jīng)濟(jì)短周期以"穩(wěn)"為主；繼續(xù)實(shí)施積極財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策。

流動性方面，央行連續(xù)六周進(jìn)行正回購操作，上周貨幣市場利率開始走高，與此同時，市場也預(yù)期流動性趨緊會延續(xù)。目前，1天Shibor為2.53%，下跌48個基點(diǎn)，21天Shibor為4.90%，上漲56個基點(diǎn)。

市場層面，2月份高歌猛進(jìn)的反彈，僅以四個交易日的連續(xù)大跌就宣告結(jié)束。目前，市場正處于情緒的劇烈波動期，稍有風(fēng)吹草動，恐慌盤就洶涌而出。由于新股發(fā)行可能在3月下旬開啟， IPO重新步入快車道，這意味著供給壓力將卷土重來，市場供求關(guān)系再次被打破，市場預(yù)期向下修正。

技術(shù)上，上證指數(shù)站上2050點(diǎn)，收2066.28點(diǎn)，現(xiàn)貨量能繼續(xù)放大。期指加權(quán)MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)金叉；30分周期MACD指標(biāo)鈍化，KDJ指標(biāo)死叉。預(yù)計后市仍將延續(xù)震蕩整固態(tài)勢，是否繼續(xù)反彈將取決于現(xiàn)貨成交量能否持續(xù)放大，關(guān)注成交量的變化。

操作建議：

建議投資者高拋低吸，日內(nèi)短線操作。