期貨：螺紋鋼1410周五震蕩調(diào)整，最低3211，最高3252，收至3220（-10）跌0.31%。主力持倉凈空擴(kuò)至8萬余手，空頭實(shí)增2.5萬余手（多小幅增多，海通減8千余手），多頭實(shí)增1.7萬余手（倍特申萬增2.2萬），總增倉4.5萬余手，成交量微增。盤面整體承壓弱勢格局暫時未變，持倉量位于歷史高位區(qū)將加大走勢波幅及趨向慣性，短期維持偏弱寬幅震蕩調(diào)整態(tài)勢，或再有大幅波動。

現(xiàn)貨：沙鋼3月下旬建材及河北鋼鐵集團(tuán)4月份板材價格政策持穩(wěn)不變。目前全國建材庫存及產(chǎn)量均保持高位，庫存壓力較大，下游工地陸續(xù)開工，需求將逐步恢復(fù)性增長，近期市場部分地區(qū)略有調(diào)價，總體持穩(wěn)為主。唐山鋼坯2860（0），成交一般；鐵礦石、焦炭持穩(wěn)為主，部分下調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海3110（0）持穩(wěn)、北京3050（-20）成交一般。價格弱勢，市場悲觀、觀望氛圍濃重，廠家4月份價格政策部分下調(diào)，短期需求有限，庫存壓力及利空因素沖擊市場，價格維持弱勢。

簡要策略：短期維持偏弱寬幅震蕩調(diào)整態(tài)勢，或再有大幅波動；螺紋鋼1410波段操作上持空（30%），有效站上3240止盈平倉，3250-3270區(qū)帶止損做空，弱勢行情持空，3200附近可考慮減空，有效下破3200留空。不確定性因素較多。短期操作上持空，有效站上3230平空，弱勢行情可依托3260為止損做空，3200附近及以下可考慮減空。

策略分析：短期市場利空因素仍較多，加之礦價大跌后延續(xù)弱勢，目前整體維持調(diào)整格局，關(guān)注資金流流向。目前兩會關(guān)于產(chǎn)能過剩行業(yè)議題主要圍繞市場決定資源有效配置，這將促進(jìn)后期調(diào)結(jié)構(gòu)、節(jié)能減排政策（縮減產(chǎn)能）的實(shí)施，同時加劇市場競爭，價格更趨市場化（供過于求價格將回落）。當(dāng)前各節(jié)能減排及結(jié)構(gòu)調(diào)整政策執(zhí)行力度有限，對產(chǎn)能縮減作用有限。而庫存及需求問題成為當(dāng)下主導(dǎo)影響市場因素，兩會無大利好信息，3月份鐵礦石延續(xù)下跌可能性加大，因此短期市場維持調(diào)整格局。在調(diào)整到歷史超低位區(qū)，見底企穩(wěn)后再考慮多單布局，伴隨基本面的逐步改善后期或?qū)⒊霈F(xiàn)上漲行情，相應(yīng)細(xì)節(jié)可電話交流。我部門會重點(diǎn)關(guān)注市場基本面影響因素、期貨走勢及持倉持續(xù)變化以研判后期對應(yīng)策略，給予及時研究評判，因策略敘述有限，如有相應(yīng)看法及問題可電話交流。

提示： 21/五（左右） 匯豐發(fā)布PMI數(shù)據(jù)

27/四 9:30 發(fā)布工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益月度報(bào)告