熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

央行短期維穩(wěn)意圖明顯期債下跌空間有限

行情回顧：

周四(3月20日)國債期貨主力合約小幅上揚，交易清淡，當(dāng)日三份合約累計成交1647手，較上一交易日減少144手。其中，主力合約TF1406合約報92.628元，漲0.02%，成交1603手，日增倉20手;TF1409收報93.046元，漲0.01%，成交44手，日增倉11手; TF1412合約收報93.210，漲0.00%，無成交。

資金面：

周四央行公開市場進行260億元28天期正回購操作，有430億元正回購到期，凈投放資金170億元。周二當(dāng)天凈回籠資金650億元，據(jù)此計算，本周央行凈回籠資金480億元。周四市場回購定盤利率大幅上漲，F(xiàn)R001報3.1000%，漲27個基點;FR007報3.4800%，漲2個基點;FR014報3.6500%，跌15個基點。

消息面：

在前期外匯占款增幅的積累效應(yīng)下近期流動性相對寬松，但央行回籠資金量操作溫和，短期維穩(wěn)意圖明顯。人民幣即期匯率連續(xù)五天貶值，突破6.2一線。截至周四下午4點，主要期限國債收益率漲跌互現(xiàn)，5年、7年及10年期國債收益率分別下跌2.9個、6.7個、4.3個基點，1年期國債收益率上漲0.22個基點。

小結(jié)：

人民幣連續(xù)大幅貶值引發(fā)市場恐慌情緒，但央行維持資金面溫和的意圖明顯，期債價格下跌空間有限。

責(zé)任編輯：李婷

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