【行情評(píng)述】期債震蕩收漲，上證國(guó)債指數(shù)收140.13（＋0.05）；國(guó)泰5年期國(guó)債ETF收97.638（持平）；期債TF1406收92.628（＋0.016），成交1603，持倉(cāng)4961（＋20）。

【市場(chǎng)消息】華爾街見(jiàn)聞報(bào)道，中國(guó)2014年前兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，國(guó)際投行紛紛下調(diào)中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期。高盛將中國(guó)2014年的GDP增速預(yù)期從7.6%下調(diào)至7.3%，CPI預(yù)期從3%下調(diào)至2.6%。其中，由于貿(mào)易和消費(fèi)數(shù)據(jù)疲軟，高盛還將中國(guó)一季度的GDP增速預(yù)期從原先的6.7%大幅調(diào)降至5%。

交易員20日透露，央行日內(nèi)進(jìn)行260億28天正回購(gòu)操作。若不再進(jìn)行其他操作，央行本周公開(kāi)市場(chǎng)將凈回籠資金480億元。即使美聯(lián)儲(chǔ)釋放收緊預(yù)期，國(guó)內(nèi)銀行間資金全線大幅反彈，央行仍延續(xù)正回購(gòu)操作，堅(jiān)持偏緊貨幣政策不改。

上海銀間拆借利率今日?qǐng)?bào)價(jià)：隔夜O/N利率3.011%（＋20.85BP）、1周利率3.474%（＋5.2BP）、2周利率3.641%（－15.9BP）。

美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)19日公布了貨幣政策聲明，宣布將其債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的規(guī)模進(jìn)一步縮減100億美元。原有的0~0.25%超低利率維持不變的3個(gè)限制性定量指引被取消。FOMC宣布，從4月份開(kāi)始，F(xiàn)OMC將以每個(gè)月250億美元的規(guī)模擴(kuò)大其機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券的持有量；同時(shí)將以每個(gè)月300億美元的規(guī)模擴(kuò)大其長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債的持有量。

日本央行(BOJ)委員佐藤健裕19日表示，日本經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)定地邁向?qū)崿F(xiàn)央行2%的通脹目標(biāo)。佐藤健裕稱：貨幣政策需要保持靈活性；由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)以高于潛在的速度增長(zhǎng)，日本消費(fèi)通脹率可能在2014下半財(cái)年至2015財(cái)年達(dá)到2%。

【操作建議】央行日內(nèi)延續(xù)小額正回購(gòu)操作，期債市場(chǎng)多空出現(xiàn)小幅分歧，但全天震蕩收漲。從盤(pán)面來(lái)看，本輪期債觸底上行趨勢(shì)尚未破壞，建議投資者趨勢(shì)多單謹(jǐn)慎持有，預(yù)計(jì)近期TF1406或位于[92.45，92.75]區(qū)間震蕩。