縫紉機(jī)械行業(yè)的低迷，使得中捷股份開始謀求轉(zhuǎn)型礦業(yè)。日前，中捷股份發(fā)布公告稱，繼2012年收購內(nèi)蒙古的銅礦后，公司擬收購貴州煤炭資源。

有業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)公告，中捷股份本次擬收購的煤礦或多或少存在一些問題，比如采礦權(quán)被抵押、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地為臨時(shí)征用、煤礦開采年限短業(yè)績(jī)差等問題，使得中捷股份轉(zhuǎn)型后未來的業(yè)績(jī)具有較大的不確定性。在此背景下，中捷股份復(fù)牌后已遭遇連續(xù)兩個(gè)跌停。

以拓實(shí)能源為平臺(tái)收購5煤礦/

繼2012年以1.97億元收購內(nèi)蒙古突泉縣禧利多礦業(yè)100%股權(quán)后，中捷股份近日發(fā)布公告稱擬收購貴州的煤炭資源。

3月8日，中捷股份在停牌兩個(gè)多月后發(fā)布公告，公司擬以5320萬元受讓貴州拓實(shí)能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱拓實(shí)能源)的股份，并以62930萬元對(duì)其增資，最終持有其97.5%的股份。

拓實(shí)能源系專為進(jìn)行此次貴州省煤炭資源整合而設(shè)立平臺(tái)公司，目前該公司已經(jīng)與相關(guān)方就鎮(zhèn)藝煤礦、湘發(fā)煤業(yè)、鵬程煤礦、鐘山一礦、通達(dá)煤礦采礦權(quán)及礦山全部經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)簽署了 《資產(chǎn)收購協(xié)議》，收購金額共計(jì)12.15億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于本次收購，中捷股份絲毫不掩飾其抄底煤炭行業(yè)的信心。公司表示，煤炭行業(yè)經(jīng)過多年調(diào)整現(xiàn)處于行業(yè)發(fā)展周期底部，公司此時(shí)介入將能夠取得較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。且貴州省主焦煤、無煙煤等優(yōu)質(zhì)煤炭資源豐富，煤層氣、頁巖氣儲(chǔ)量較大，為公司未來進(jìn)一步進(jìn)軍清潔能源領(lǐng)域奠定良好的基矗

擬購資產(chǎn)存在不少抵押情況/

一口氣收購5家煤礦，中捷股份的胃口不可謂不大。然而，根據(jù)中捷股份公告披露的信息，擬收購的5家煤礦存在不少問題。

首先，擬購資產(chǎn)存在抵押情況。公告顯示，5家擬收購的煤礦中有3家煤礦，包括鎮(zhèn)藝煤礦、湘發(fā)煤業(yè)、鵬程煤礦的采礦權(quán)存在抵押情況；再比如通林礦業(yè)將其所有權(quán)的合同項(xiàng)下設(shè)備租賃給了民生金融租賃股份有限公司。根據(jù)規(guī)定，上述資產(chǎn)必須在解除抵押后才能正常交易。

其次，擬購的5家煤礦的經(jīng)營(yíng)條件和經(jīng)營(yíng)狀況一般。比如，5家煤礦中，通達(dá)煤礦屬于在建煤礦，未正式開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。根據(jù)貴州省煤炭整合規(guī)定，通達(dá)煤礦將作為本次資源整合的關(guān)停指標(biāo)，其資源儲(chǔ)量可以整合至本次收購的其他煤礦 (鐘山一礦)名下；再比如，鵬程煤礦、湘發(fā)煤業(yè)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所土地為臨時(shí)征用，相關(guān)房屋建筑物/構(gòu)筑物未取得產(chǎn)權(quán)證書。且鵬程煤礦未向核查律師提供生產(chǎn)建設(shè)需獲得的環(huán)保方面的許可或批準(zhǔn)文件；而從業(yè)績(jī)上看，鵬程煤礦連續(xù)3年虧損，且虧損金額在增加；鐘山一礦在前兩年正常盈利的情況下，2013年全年虧損達(dá)2000余萬元。對(duì)此，中捷股份在公告中并未說明原因。

據(jù)新華網(wǎng)2013年3月消息，2013年初，鎮(zhèn)藝煤礦曾因沒有執(zhí)行有關(guān)要求，違規(guī)生產(chǎn)建設(shè)，導(dǎo)致鎮(zhèn)藝煤礦駐礦安全督察員張強(qiáng)被解聘。

業(yè)績(jī)承諾吸引力低/

由于拓實(shí)能源擬收購的5家煤礦存在不少問題，中捷股份在收購協(xié)議中披露了交易方的業(yè)績(jī)承諾。即資產(chǎn)出讓各方分別對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)過戶、交接完成后12個(gè)月的經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)作出保證，承諾凈利潤(rùn)合計(jì)不低于人民幣15431萬元，并同意就差額部分承擔(dān)足額補(bǔ)償責(zé)任。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，由于中捷股份的上述收購是通過自有資金收購，上述業(yè)績(jī)承諾將明顯增厚公司每股收益。不過，由于業(yè)績(jī)承諾只涉及一年，市場(chǎng)人士對(duì)其價(jià)值并不認(rèn)可。

“所收煤礦業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的情況很有可能會(huì)發(fā)生?！弊蛉?(3月11日)，一位不愿具名的上市券商煤炭行業(yè)研究員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出，貴州的煤炭整合目標(biāo)是將300多家整合成100家。整體來看，拓實(shí)能源收購的都是一些小煤礦，5家煤礦可采年限短，儲(chǔ)量少，價(jià)格稍微有些貴。

該研究員進(jìn)一步指出，從2013年的業(yè)績(jī)看，5家煤礦(有一家還屬在建)的凈利潤(rùn)合計(jì)-908.46萬元。一年后要達(dá)到15431萬元，相當(dāng)于凈利潤(rùn)要暴增18倍?！斑@在當(dāng)前煤炭行業(yè)的現(xiàn)狀下顯然很難實(shí)現(xiàn)?！?/div>