——美國農(nóng)業(yè)部3月份供需報告解讀

北京時間3月11日凌晨美國農(nóng)業(yè)部公布了3月份月度供需報告。因本月末將公布更為重要的種植意向和季度谷物庫存報告，因此本月供需數(shù)據(jù)調(diào)整有限，基本在預(yù)期之內(nèi)。美豆玉米出口如預(yù)期溫和上調(diào)而年終庫存下調(diào)。盡管南美近期的炎熱干旱天氣威脅產(chǎn)量，但本月美國農(nóng)業(yè)部未下調(diào)南美玉米產(chǎn)量，全球玉米庫存上調(diào)。巴西大豆產(chǎn)量略下調(diào)，但下調(diào)幅度低于市場預(yù)期。阿根廷大豆產(chǎn)量未做調(diào)整，此前市場預(yù)期會略下調(diào)。美麥供需數(shù)據(jù)及全球小麥庫存未做調(diào)整。

整體上看，雖然美國陳豆庫存繼續(xù)下調(diào)，但利多已基本體現(xiàn)在了不斷攀升的價格之中。隨著南美新豆即將集中上市，豆類市場供應(yīng)壓力將逐漸加大。全球玉米庫存仍處于近年歷史高位，未來供應(yīng)壓力不減。盡管烏克蘭局勢緊張可能提振美麥近期出口，但隨著局勢的緩解，美麥出口競爭仍將下降。全球谷物和油籽供應(yīng)趨于寬松的格局仍將延續(xù)。隨著南美天氣炒作的結(jié)束，北美天氣和面積炒作也將逐漸拉開帷幕。

玉米：本月美國玉米出口上調(diào)2500萬蒲式耳，其他需求未做調(diào)整。美國玉米年終庫存相應(yīng)下調(diào)2500萬蒲式耳，達到14.56億蒲式耳，低于市場平均預(yù)測的14.88億蒲式耳。這是自去年11月份報告以來再次連續(xù)下調(diào)庫存預(yù)測。不過，本月美國玉米庫存再次下調(diào)并未提振市場價格。

盡管南美2月份以來天氣不利，但本月南美產(chǎn)量未做調(diào)整。預(yù)測阿根廷和巴西玉米產(chǎn)量仍分別為2400萬和7000萬噸。中國玉米產(chǎn)量由此前預(yù)測的2.17億噸上調(diào)至2.177億噸，年終庫存由7150萬噸上調(diào)至7220萬噸。全球玉米需求未做調(diào)整，年終庫存上調(diào)120萬噸，達到1.585億噸，遠高于上年度的1.347億噸，仍為13年來最高水平。全球玉米供應(yīng)繼續(xù)寬松格局未變，未來繼續(xù)關(guān)注美國玉米出口及全球飼用需求變化。

豆類：本月大豆供需數(shù)據(jù)調(diào)整較小，所有調(diào)整仍是圍繞出口進行調(diào)整。美豆壓榨量下調(diào)1000萬蒲式耳，出乎市場意料。目前美國國內(nèi)壓榨利潤仍良好，壓榨進度未有大幅放緩跡象。但為了上調(diào)出口量，農(nóng)業(yè)部只能通過下調(diào)壓榨量來實現(xiàn)供需平衡。另外，美豆進口量上調(diào)500萬蒲式耳，美豆出口再次上調(diào)2000萬蒲式耳，達到15.3億蒲式耳。但截至目前美豆累計出口銷量已達到16.23億蒲式耳，比預(yù)測目標高出9300萬蒲式耳。美豆年終庫存相應(yīng)下調(diào)至1.45億蒲式耳，較上月減少500萬蒲式耳，但略高于市場平均預(yù)測的1.41億蒲式耳。報告中性偏空引發(fā)獲利平倉盤，美豆價格大幅回挫，上周高點或?qū)⒊蔀槭袌龆唐陧敳俊?/div>