基于對(duì)兩會(huì)的利好預(yù)期，上證綜指在觸及2014一線后，連續(xù)小幅反彈。昨日，隨著政府工作報(bào)告的發(fā)布，本年度的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)浮出水面。年度經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)仍是圍繞穩(wěn)增長、去產(chǎn)能等幾個(gè)重要方面，市場(chǎng)預(yù)期分歧較大。

在多空雙方博弈下，兩會(huì)期間不會(huì)分出勝負(fù)，股市各板塊走勢(shì)或?qū)⒎只?，滬?00指數(shù)期貨難以走出趨勢(shì)性行情，更可能是寬幅振蕩，上下兩難。

根據(jù)昨日的政府工作報(bào)告，2014年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)為7.5%左右，城鎮(zhèn)失業(yè)率目標(biāo)不高于4.6%，M2增幅目標(biāo)13%，通脹目標(biāo)3.5%左右，進(jìn)出口總額增長目標(biāo)為7.5%左右，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，擴(kuò)大匯率上下浮動(dòng)區(qū)間，推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。

目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境愈加復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的壓力較大。從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)分析，目前制造業(yè)擴(kuò)張勢(shì)頭并不是很好，如果經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)要實(shí)現(xiàn)，就需要出現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，如新能源、新興城鎮(zhèn)化建設(shè)等。李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)將鼓勵(lì)太陽能和風(fēng)能的發(fā)展也強(qiáng)化了這一市場(chǎng)預(yù)期，新能源板塊將迎來上漲的良機(jī)。

此外，和2013年相比，廣義貨幣M2增幅下調(diào)，但通脹目標(biāo)卻上調(diào)。這看似是一個(gè)矛盾的目標(biāo)組合，但從另一個(gè)角度分析，滯留于虛擬經(jīng)濟(jì)或其他領(lǐng)域的金融存量將進(jìn)一步被盤活，加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程。同時(shí)，李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。隨著人們購物方式的不斷升級(jí)，網(wǎng)購所占比重越來越高，互聯(lián)網(wǎng)概念板塊和物流概念板塊將受益。我們認(rèn)為，新型的網(wǎng)絡(luò)金融概念板塊，或?qū)愜娡黄?，帶?dòng)多方投資者信心。

據(jù)最新報(bào)道，今年國內(nèi)要淘汰鋼鐵2700萬噸、水泥4200萬噸、平板玻璃3500萬標(biāo)準(zhǔn)箱等落后產(chǎn)能，確?！笆濉碧蕴蝿?wù)提前一年完成。

產(chǎn)能過剩是中國經(jīng)濟(jì)面臨的重要問題之一，淘汰大量的鋼鐵、水泥、玻璃等行業(yè)產(chǎn)能，勢(shì)必會(huì)給中國的經(jīng)濟(jì)帶來一定的影響。這些都屬于建材板塊，也屬于間接的調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)。另外，也將對(duì)上游的煤焦產(chǎn)業(yè)帶來嚴(yán)重的影響，煤焦行業(yè)的產(chǎn)能也勢(shì)必隨之縮減。滬深300指數(shù)中的工業(yè)板塊、能源板塊會(huì)受到較大的影響，地產(chǎn)板塊也將被牽連。由于這些工業(yè)板塊在滬深300指數(shù)中的比重將近50%，預(yù)計(jì)在去產(chǎn)能化的總體方針下，整體工業(yè)板塊不會(huì)有什么起色，未來股市下行的可能性較大。

從近期日內(nèi)走勢(shì)分析，期指日內(nèi)波動(dòng)劇烈，日內(nèi)量能在70萬手（單邊）左右，總持倉在13.5萬手左右，市場(chǎng)活躍度維持在5.3上下。這表明多空雙方都沒有壓倒性優(yōu)勢(shì)，滬深300指數(shù)走勢(shì)呈現(xiàn)“拉鋸戰(zhàn)”。兩會(huì)期間，任何一個(gè)消息都會(huì)對(duì)股市帶來意想不到的沖擊。無論消息是利多還是利空，任何一方都只能取得短暫優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)股指期貨價(jià)格走勢(shì)也是上下振蕩，兩會(huì)結(jié)束前難以選定方向。

總之，兩會(huì)期間，市場(chǎng)不斷會(huì)有熱點(diǎn)消息傳出，利多利空消息都有，多空各持一方，但都不會(huì)有明顯的優(yōu)勢(shì)。滬深300指數(shù)將因不同板塊的分化，難以走出趨勢(shì)性行情。綜合分析，我們認(rèn)為，兩會(huì)期間消息頻出，滬深300指數(shù)也會(huì)因此上下兩難。