觀點:

3月4日主力TF1406，高開低走，全天震蕩下行，盤尾低收于92.610（下跌0.348，跌幅0.37%）。本周由于前期逆回購到期，如無操作央行將向市場釋放1080億流動性，今早分別進行500億28天正回購及350億14天正回購操作，時間長度和數(shù)量都有一定增加，央行持續(xù)回籠流動性態(tài)度沒有改變，與前期一樣。SHIRBOR一周在上周五觸底后，今日也回升69BP，GC007同時上漲43BP。中長期資金面變化較小，依然處于高位，而7年期內(nèi)資金受前期流動性寬松影響，處于震蕩下落中。從TF1403對應(yīng)的CTD劵來看，14附息國債0,13附息國債2和13附息國債1的最新IRR為-2.58，-3.88，-4.83，現(xiàn)劵行情波動較大，日內(nèi)有一定的套利機會，可以注意關(guān)注。由于資金回籠會持續(xù)一段時間，操作上維持高位輕倉沽空。

基本面消息:

3月4日 - 業(yè)內(nèi)人士周二透露，中國國家開發(fā)銀行 稍早招標的一年期固息增發(fā)債，中標收益率為4.7050%，略高于此前4.67%的預測均值。同時招標的三年固息增發(fā)債，加權(quán)中標收益率為5.1193%，亦高于此前市場預測均值5.09%，邊際中標收益率為5.1525%；五年固息增發(fā)債中標收益率為5.2883%，市場預測均值為5.20%。上述三期債投標倍數(shù)分別為2.01倍、2.09倍和1.43倍。

1 月份，債券市場發(fā)行4041.7 億元，同比減少24.8%，較去年12 月份減少27.1%。其中，銀行間債券市場1發(fā)行債券3927.9億元，同比減少24.7%，較去年12 月份減少19.6%。截至1 月末，債券市場總托管量為29.7 萬億元。其中，銀行間債券市場債券托管量為27.7 萬億元，占總托管量的93.4%。