3月3日，Shibor市場(chǎng)一漲三平四跌。除隔夜利率外，其他中短期利率全部下跌。近期資金供求寬松態(tài)勢(shì)明顯。代表性利率的7天Shibor大跌70.80個(gè)基點(diǎn)至2.8210%，重回一年期基準(zhǔn)利率之下。隔夜利率上漲23.92個(gè)基點(diǎn)至2.0850%。14天利率微跌1.90個(gè)基點(diǎn)至3.7340%。一個(gè)月利率下挫5.40個(gè)基點(diǎn)至4.2620%。市場(chǎng)流動(dòng)性充足，上周央行實(shí)施1600億元正回購(gòu)操作，中短期利率仍在繼續(xù)下降佐證這一觀點(diǎn)。市場(chǎng)預(yù)期未來貨幣政策不會(huì)有較大變化。中長(zhǎng)期利率繼續(xù)小幅波動(dòng)，波幅在1個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)。3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)5.5190%、5.0000%、5.0000%、5.0001%。

“兩會(huì)”已經(jīng)拉開序幕，股指期貨市場(chǎng)進(jìn)入寬松振蕩時(shí)期。近期，股指期貨價(jià)格寬幅振蕩，彰顯市場(chǎng)預(yù)期分歧較大。對(duì)于空方來說，最大的理由是治理霧霾天氣和對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控。治理霧霾天氣會(huì)縮減重工業(yè)的規(guī)模，尤其是煤炭和鋼鐵冶煉，目前這些產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)較大。此外，二月份的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI創(chuàng)數(shù)月新低，也增強(qiáng)了空頭信心。多方認(rèn)為“兩會(huì)”期間會(huì)有利好政策出臺(tái)，尤其是關(guān)于新興城鎮(zhèn)化建設(shè)的細(xì)則。目前市場(chǎng)流動(dòng)性充足，隨著大部分項(xiàng)目的開工，經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)將逐漸回暖。在多空雙方的博弈下，“兩會(huì)”期間滬深300期指或?qū)⒊尸F(xiàn)寬幅振蕩的格局。