2月26日，滬銀呈現(xiàn)出一根跌幅為3.1%的大陰線。當(dāng)日，COMEX期銀報收于21.28美元/盎司，跌幅為3.24%，而倫銀現(xiàn)貨價收于21.25美元/盎司，跌幅為2.82%。國內(nèi)外白銀期現(xiàn)貨價格突然暴跌有幾方面原因：美國重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅向好，市場前期獲利多單了結(jié)，美聯(lián)儲主席聽證會即將召開，烏克蘭局勢有改善跡象。不過，筆者認(rèn)為滬銀在4200元/千克一線調(diào)整到位后將繼續(xù)上行，短期支撐位為4200元/千克，上方第一壓力位為4380元/千克。

美國兩大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好

2月26日美國商務(wù)部公布，美國1月新屋銷售意外增加至46.8萬戶，超過預(yù)期的40萬戶，環(huán)比增長9.6%，創(chuàng)五年半來新高，顯示出美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能仍然較強。截至2月15日當(dāng)周，美國紅皮書商業(yè)零售銷售同比增長2.9%，這使得避險資金在國際白銀期貨與現(xiàn)貨市場將前期大幅反彈的獲利盤了結(jié)。

受美國經(jīng)濟(jì)2013年以來出現(xiàn)的持續(xù)增長影響，美國房地產(chǎn)市場、消費市場、就業(yè)市場和信貸市場均出現(xiàn)了復(fù)蘇性的回升。今年年初因美國持續(xù)惡劣天氣的影響，美國部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，但不會損傷美國今年經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)復(fù)蘇，白銀投資上的資金在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好時獲利了結(jié)是此次白銀暴跌的一個重要因素。

美聯(lián)儲或繼續(xù)縮減QE

此前因天氣原因推遲的美聯(lián)儲新任主席耶倫參院半年度例行聽證會于27日舉行。由于兩次聽證會中間間隔時間較長，其間出臺一系列疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括消費零售、制造業(yè)等。而美聯(lián)儲在會議紀(jì)要中強調(diào)，若美國經(jīng)濟(jì)增長前景不出現(xiàn)重大挫折，美聯(lián)儲將會繼續(xù)維持當(dāng)前縮減QE的步伐，但是美聯(lián)儲委員羅森格林呼吁美聯(lián)儲在縮減量化寬松政策上保持耐心，費舍爾稱美聯(lián)儲仍會每次縮減100億美元。此外，歐洲央行執(zhí)委默施稱歐洲央行正繼續(xù)研究所有政策選項，并認(rèn)為人民幣有望躋身國際主要貨幣行列。

烏克蘭局勢前景仍存變數(shù)

烏克蘭局勢方面，當(dāng)前耶森尤克已經(jīng)被任命為烏克蘭新任總理，避免烏克蘭債務(wù)違約變成現(xiàn)實，該國央行放棄將貨幣與美元掛鉤，外匯儲備不堪重負(fù)。

俄羅斯和烏克蘭之間緊張局勢持續(xù)，俄羅斯總統(tǒng)普京近日命令駐扎在烏克蘭邊境附近的軍隊進(jìn)行戰(zhàn)備演習(xí)，這是烏克蘭前總統(tǒng)亞努科維奇被罷免后，俄羅斯最高調(diào)的強硬表態(tài)。地緣政治風(fēng)險積聚，促使投資者買進(jìn)美元避險，加之隔夜美國房市數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，這些都將對美元形成利好，打壓大宗商品。

基金和ETF持倉繼續(xù)上升

從最新CFTC投機基金白銀期貨凈持倉和全球最大白銀ETF基金SLV白銀持有量數(shù)據(jù)來看，截至2月26日，ETF基金SLV白銀持有量為10204.36噸，環(huán)比增加44.87噸。CFTC最新白銀期貨凈多頭持倉上升至23535手，相比前一周的12634手大幅上升，增幅達(dá)86.28%。在去年12月白銀見底以來，今年國際市場對白銀繼續(xù)看漲。

總之，中美等國重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，美聯(lián)儲主席參議院聽證會召開，宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策對白銀市場影響仍較大，滬銀1406合約在4200元/千克一線調(diào)整到位后將繼續(xù)上行，短期支撐位為4200元/千克，上方第一壓力位為4380元/千克。操作上，建議滬銀逢低在4200元/千克一線多單介入。