歐美股市、國際原油及金屬市場持續(xù)反彈，外部金融環(huán)境提供的良好市場氛圍激發(fā)投資者對豆類的看漲熱情，受空頭回補提振，上周五CBOT大豆期貨市場止跌后大幅反彈收高。外盤止跌回升帶動今日連豆市場大幅高開，商品市場普漲格局增強投資者對連豆看漲預(yù)期。從盤面走勢來看，豆油因反彈行情先行啟動，今日仍維持偏強格局，但日內(nèi)漲幅弱于大豆和豆粕；大豆和豆粕則一改前期低迷走勢，市場似乎忘記國內(nèi)拋儲壓力的存在，一路高開高走，大有報復(fù)性反彈之勢。截至收盤，M1001豆粕報收2859元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲82元/噸，漲幅為2.95%，持倉增加3440手。

中國經(jīng)濟上半年以7.1%的經(jīng)濟增速領(lǐng)跑全球，持續(xù)向好的中國因素增強投資者對全球經(jīng)濟復(fù)蘇的期待。盡管美豆自身利好因素相對匱乏，但金融市場回暖引發(fā)的通脹預(yù)期仍是投資者看多美豆的重要動力。始于6月中旬的美豆調(diào)整行情所引發(fā)的商品基金減持美豆凈多單的趨勢仍未結(jié)束，據(jù)CFTC最新公布的持倉報告顯示，截至7月14日，商品基金持有CBOT大豆期貨凈多單約8.6萬手，較前一周大幅削減1.8萬手，過去五周已連續(xù)累計減少4.2萬手。美豆?jié)q跌與基金凈持倉相關(guān)度很高，關(guān)注美豆凈多單走勢對于研判美豆后市發(fā)展十分有益。盡管目前的商品普漲格局帶動國內(nèi)外豆類期貨大幅反彈，但美豆自身仍缺少實質(zhì)性推漲因素，美豆產(chǎn)區(qū)天氣條件良好，作物優(yōu)良率提升，單產(chǎn)水平預(yù)期增加，中國拋儲大豆有望降低對美豆進口節(jié)奏，一系列利空因素仍是美豆能否實現(xiàn)反彈的重要考驗。

外盤止跌有利于國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，但國儲拋豆壓力仍是市場短期利空壓力。今日國內(nèi)豆粕報價普遍持穩(wěn)，買賣雙方觀望居多。國儲拋豆有望本周四開始，首拍結(jié)果對市場的指引作用較強。3750元/噸的拍賣價格基本是國儲順價銷售底線，以目前的油粕價格核算，油廠可以維持正常加工利潤。總體來看，目前美豆推漲因素匱乏，周邊市場走勢十分關(guān)鍵；國內(nèi)拋儲政策料將持續(xù)，豆類整體表現(xiàn)仍會被動。國內(nèi)養(yǎng)殖市場運行平穩(wěn)，各地豬價穩(wěn)中偏強，生豬每頭盈利百元左右，肉雞和雞蛋價格超跌后快速走高，補欄情況好轉(zhuǎn)。建議豆粕生產(chǎn)方積極出貨，中間商觀望為宜，養(yǎng)殖企業(yè)維持合理庫存水平。

操作建議：周邊市場大幅反彈帶動金融環(huán)境繼續(xù)趨好，美豆擺脫低迷大幅走高；連豆不顧拋儲壓力跟隨美豆大幅上揚，反彈能否持續(xù)仍需內(nèi)外市場雙重配合。從技術(shù)分析上看，M1001豆粕日K線大幅收陽，一舉突破20日均線壓力，短期均線快速鉤頭向上，期價重心明顯上移，市場振蕩偏強格局有望延續(xù)。建議投資者M1001空單離場，適量持有多單，如突破2865壓力，市場有望繼續(xù)拓展上行空間。

連豆粕全部合約盤后持倉情況：多空換手，整體小幅增倉，主力倉位變化不大。