多家銀行澄清房產(chǎn)信貸政策未變，“兩會(huì)”即將召開，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒稍緩，促使短線期指小幅反彈。不過整體來看，受樓市持續(xù)低迷和經(jīng)濟(jì)下滑影響，期指上行壓力沉重，短線反彈的空間相對(duì)有限。

多家銀行澄清房產(chǎn)信貸政策未變

近期，市場(chǎng)過度擔(dān)憂銀行暫停房地產(chǎn)貸款，致使期指大幅下挫。但事實(shí)上僅興業(yè)銀行明確將在3月底房地產(chǎn)授信業(yè)務(wù)管理新規(guī)出臺(tái)前暫緩辦理部分房地產(chǎn)新增授信業(yè)務(wù)，停辦房地產(chǎn)夾層融資業(yè)務(wù)。除興業(yè)銀行外，在A股上市的中農(nóng)工建交等12家銀行日前發(fā)布公告稱，房地產(chǎn)信貸政策沒有變化。據(jù)多位銀行業(yè)內(nèi)人士證實(shí)，銀監(jiān)會(huì)近日要求各家銀行做好房地產(chǎn)信貸政策對(duì)外傳播工作，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。短期內(nèi)市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，“油氣改革”、“兩會(huì)”題材炒作再掀波瀾，促使期指短線技術(shù)性反彈。

樓市進(jìn)入調(diào)整周期

雖然本次房地產(chǎn)停貸危機(jī)僅是虛驚一場(chǎng)，但市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前全國(guó)樓市深深的憂慮顯露無疑。近幾年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受囿于產(chǎn)能過剩、結(jié)構(gòu)調(diào)整還未到位，經(jīng)濟(jì)發(fā)展倚重于房地產(chǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與房地產(chǎn)市場(chǎng)高度相關(guān)。雖然少數(shù)一二線熱點(diǎn)城市土地市場(chǎng)依舊火爆，但與之形成鮮明對(duì)比的卻是略顯蕭瑟的住宅成交量。多項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，1、2月份全國(guó)包括一線城市在內(nèi)的大多數(shù)地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)糟糕，成交量普遍銳減，部分非熱點(diǎn)城市甚至出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，1月份全國(guó)100個(gè)典型城市中有37個(gè)城市的房?jī)r(jià)環(huán)比下跌，環(huán)比去年12月份增加5個(gè)。近日，杭州、常州、廣州等多個(gè)一二線城市出現(xiàn)樓盤降價(jià)促銷的現(xiàn)象。

樓市萎靡一方面是由于去年樓市成交火爆，購(gòu)房需求消化較快，且當(dāng)前房?jī)r(jià)過高，市場(chǎng)有效需求已明顯透支；另一方面是由于當(dāng)前多地樓市產(chǎn)能過剩，供銷比遠(yuǎn)大于一，庫(kù)存高企。以杭州為例，截至2月27日全市可售一手住宅達(dá)9.7萬套，可售住宅面積達(dá)1311萬平方米，處于歷史高位。即使不再推新盤，這些庫(kù)存也要消化15個(gè)月。高庫(kù)存伴隨的往往是成交疲軟，然而杭州今年還有大量在建或待售樓盤即將入市，僅3月份計(jì)劃開盤或加推的樓盤就高達(dá)34個(gè)，供給嚴(yán)重過剩。除杭州外，常州、大連、武漢等二線以下城市面臨同樣的困境。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正迎來新的一輪大調(diào)整周期。今年樓市“金三銀四”成色不足，難以擺脫低迷困境。再加上去年基期較高，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將明顯下降，經(jīng)濟(jì)恐將受到拖累。

經(jīng)濟(jì)下行信號(hào)進(jìn)一步明晰

宏觀方面，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向市場(chǎng)傳遞出了明確的經(jīng)濟(jì)下行信號(hào)。2月匯豐PMI預(yù)覽值較差，但這很難簡(jiǎn)單地用春節(jié)因素來解釋，加上近期房地產(chǎn)陷入低迷困境，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)有所增大。明日即將公布2月官方制造業(yè)PMI，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)將環(huán)比回落。在政策微調(diào)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下行。相應(yīng)地，期指也難有大的上漲行情。

綜上所述，“兩會(huì)”即將召開，期指短線不排除繼續(xù)反彈可能，但中線在基本面弱勢(shì)壓制下，上行乏力，預(yù)計(jì)將繼續(xù)探底。