近期美國、歐洲、中國和新興市場國家似乎都各有各的悲傷，當(dāng)又在一個(gè)問題上達(dá)成了共識，那就是大家伙兒一起緊縮貨幣。金融博客Barnejek認(rèn)為，這樣做不會有什么好下場。

時(shí)間倒回幾個(gè)月，美國經(jīng)濟(jì)似乎受到了上帝的眷顧，強(qiáng)勁增長；歐元區(qū)的PIM也顯現(xiàn)出不斷改善的態(tài)勢；而中國則忙于為即將召開的中央全會來營造一片大好的局勢，未來似乎應(yīng)該很美妙！但這帶來了兩個(gè)問題：一是，市場對于2014年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期提高了；二是，人們與對于股票上漲的趨勢又達(dá)成了驚人的共識。

故事并沒有到此結(jié)束，經(jīng)濟(jì)政策的制定者察覺到了市場情緒的變化，按照他們一貫?zāi)骘L(fēng)向操作的習(xí)慣，他們作出了回應(yīng)：

美國開始近乎固執(zhí)的縮減QE，也許有一大堆理由可以證實(shí)美聯(lián)儲縮減QE是對的，但不管怎么說，美聯(lián)儲的貨幣政策不是那么寬松了。

歐洲央行似乎突然忘記了歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇如寒風(fēng)中的嫩芽，通過償還長期再融資操作（LTRO）來收縮資產(chǎn)負(fù)債表，2013年年末的時(shí)候，歐洲的貨幣市場確實(shí)有點(diǎn)兒亂。

中國央行也湊熱鬧，“央媽”開始扭扭捏捏起來，各位小主（國有商業(yè)銀行）的手頭很緊，銀行間拆借利率大幅上升，曾有人驚呼“去年六月的錢荒又來了”。

英國央行果斷拋棄了之前發(fā)布的前瞻指引，也提高了利率水平。

一些新興市場國家（如巴西和印度）開始不斷提高其利率，盡管他們表示這些行動并不是完全出于對未來增長的預(yù)期，沒有了對于未來經(jīng)濟(jì)增長的信心，很難作出提高利率水平的決定。一月份以來，更多新興市場國家開始提高其利率，這此的故事不太一樣，為了維護(hù)本國貨幣體系的穩(wěn)定，這些國家被迫提高其利率。

最后，新西蘭央行和澳洲聯(lián)儲的措辭儼然一副鷹派的腔調(diào)。

從單個(gè)國家的角度出發(fā)，這些決定無可厚非，但如果站在全球的角度來看，這些決定還是欠考慮的。也難怪印度央行行長Rajan一再表示，國際貨幣政策需要相互協(xié)調(diào)。

好景不長，年初的樂觀情緒很快被澆滅了，經(jīng)濟(jì)增長放緩的跡象變得很明顯。通脹和工資開始出人意料的下滑，似乎是時(shí)候重新考慮之前的經(jīng)濟(jì)預(yù)測了。

而且，去年年末全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然令人鼓舞，然而這些數(shù)據(jù)多是一些軟數(shù)據(jù)，如PMI數(shù)據(jù)等，而不是實(shí)際產(chǎn)出的增長，這在歐元區(qū)表現(xiàn)的特別突出?，F(xiàn)在看來，這些數(shù)據(jù)只能說明人們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)最低落的時(shí)期已經(jīng)過去了，但這并不能表明他們真的開始增加“采購”。

美聯(lián)儲真的不在乎新興市場國家的死活嗎？新興市場國家中，除了中國目前擁有累計(jì)2500億美元的經(jīng)常賬戶盈余之外，美國QE的收縮會對許多新興市場國家的消費(fèi)水平造成嚴(yán)重影響。本周，標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，土耳其2014經(jīng)常賬戶赤字將從600億美元收窄至200億美元，這意味著全球總需求減少了400億美元，還有更多的新興市場國家的需求將會在2014年下降。很難想象這種情況下，美國能像以前一樣大批賣Ipad給中國，俄羅斯和巴西，德國的寶馬呢？美聯(lián)儲可以不在乎新興市場國家經(jīng)濟(jì)的死活，但它不能不在乎這些國家總需求的下降給美國商品的沖擊。