行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅回升，國(guó)債期貨主力TF1406合約報(bào)收92.886，跌0.14%。日成交1690手，成交量有所縮窄，截至收盤(pán)，單邊持倉(cāng)3590手，增加145手.TF1403合約前二十凈空19手，減少30手，即將進(jìn)入交割月。三個(gè)合約總持倉(cāng)4549手，減少59手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率小幅回升，1Y跌1.76bps至3.2764%，3Y跌0bps至3.7798%，5Y漲4.04bps至4.1458%，7Y漲1.3bps至4.3170%，10Y漲1.6bps至4.4496%。

利率債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限利率債成交利率走低，二級(jí)市場(chǎng)需求啟動(dòng)，成交量放大，剩余期限6.64年的130020報(bào)收4.31%，前日?qǐng)?bào)收4.32%，成交19億元；剩余期限6.8年的140003報(bào)收4.4261%，成交137億元。

公開(kāi)市場(chǎng)操作，周二，央行再度開(kāi)展正回購(gòu)，公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了1000億元14天期正回購(gòu)操作，本周公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)正逆回購(gòu)及央票到期。2月26日，資金市場(chǎng)利率漲跌不一， 1天期品種漲2.68bos至1.7442%，7天期品種跌12.44bos至3.0939%，14天期品種跌5.78bos至3.7591%,21天期品種漲11.6bos至4.5471%。

操作建議

針對(duì)市場(chǎng)有關(guān)銀行停止房地產(chǎn)企業(yè)融資的傳言，13家銀行發(fā)布公告澄清房產(chǎn)信貸政策未變，以穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性仍保持寬松，資金市場(chǎng)利率維持低位，7天回購(gòu)利率創(chuàng)去年10月以來(lái)新低，央行持續(xù)正回購(gòu)，以緩解銀行體系流動(dòng)性的過(guò)快增長(zhǎng)。而節(jié)后資金面持續(xù)寬松，期債先抑后揚(yáng)，顯示債市走勢(shì)正逐漸向基本面回歸。短期，資金面難起波瀾，經(jīng)濟(jì)下行的壓力為債市營(yíng)造回暖空間，但臨近兩會(huì)，市場(chǎng)將逐漸趨于謹(jǐn)慎。期債反彈行情尚未結(jié)束，但空間正逐漸縮窄，前期多頭可部分獲利離場(chǎng)。