宏觀盤點(diǎn)

市場對地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂是昨日誘發(fā)期指大跌的重要因素，目前市場悲觀情緒升溫，后市提振市場信心的因素不多，而兩會可能的利好仍待觀察。

地產(chǎn)+霧霾 期指大幅調(diào)整

周末關(guān)于房地產(chǎn)行業(yè)的消息是重要影響因素。房地產(chǎn)信貸收緊，部分樓市降價折射出開發(fā)商資金鏈緊張，從而引發(fā)市場對于樓市的擔(dān)憂。同時地方政府就環(huán)境整治出臺政策減少水泥、鋼鐵行業(yè)等產(chǎn)能，對相關(guān)行業(yè)板塊造成嚴(yán)重打壓，從而壓制了市場的表現(xiàn)。目前市場處于較為悲觀的狀態(tài)中。

市場對地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂，造成與地產(chǎn)密切相關(guān)的諸多板塊重挫，是昨日大跌的導(dǎo)火索。對地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂僅僅是表象，股指突然轉(zhuǎn)弱的核心仍在于對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。只不過地產(chǎn)在中國一直處于經(jīng)濟(jì)“命門”地位，對地產(chǎn)的擔(dān)憂掩蓋了對經(jīng)濟(jì)反應(yīng)的本質(zhì)。

值得關(guān)注的是，盡管昨日期指大幅下跌，但總持倉量并未明顯增加，而周一作為交割日后的首個交易日，期指總持倉增倉幅度不足700手，并且盤中期指持倉量亦未大幅增加，這顯示出多空資金均較為謹(jǐn)慎，但多空資金并不急于離場，且戰(zhàn)且看。

本輪股指從2000點(diǎn)開始的反彈主要是政策紅利的效果。國務(wù)院、保監(jiān)會、證監(jiān)會、央行都釋放了大量利好。但隨著這些利好得到兌現(xiàn)，股指缺少了進(jìn)一步反彈的動能，而從上周開始政策開始轉(zhuǎn)向，這可能導(dǎo)致股指轉(zhuǎn)入下跌趨勢。

資金護(hù)盤2200點(diǎn) 力度不大

昨日在市場出現(xiàn)多重利空消息的影響下，市場做多信心受到嚴(yán)重打壓。 盡管2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口失守后，多頭護(hù)盤資金出手，但力度明顯偏弱。

從技術(shù)面來看，金融、地產(chǎn)板塊指數(shù)已經(jīng)對之前形成的底部完全破壞，滬深300指數(shù)要走強(qiáng)，如果金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊不能走強(qiáng)，市場將很難走出弱勢格局。

昨日直到主力合約跌至2190點(diǎn)左右，空頭才出現(xiàn)減倉跡象，同時盤面顯示有部分抄底多單介入，但明顯力度較小。

上周公布的匯豐2月PMI初值超預(yù)期的大幅下滑，仍顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)羸弱狀態(tài)。他認(rèn)為前期市場的反彈僅僅來自流動性的邊際改善，因此一旦央行上周時隔8個月重啟正回購，流動性改善推升的動力就會迅速轉(zhuǎn)弱。 在經(jīng)濟(jì)疲軟與流動性改善動力消退的情況下，預(yù)計后市提振市場信心的因素不大，而目前僅剩的“兩會改革超預(yù)期”仍需要走一步看一步。

期指量化加權(quán)指示信號大概率地指向空頭方向，期指上周五打破2280點(diǎn)的運(yùn)行下限后，跌幅加大。匯豐2月PMI初值數(shù)據(jù)利空、信用違約事件以及高收益資產(chǎn)催生的資金流出效應(yīng)等因素或?qū)⒗^續(xù)壓制期指走勢，短期內(nèi)期指空頭或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大盈利空間。期指持倉繼續(xù)偏空，總持倉量小幅上行，前5名以及空頭持倉規(guī)模較大會員的凈空單進(jìn)一步增大，即使期指日內(nèi)大幅下行，跌破2200點(diǎn)下方，期指空頭的持倉意愿可能依然堅挺。

操作建議

滬指周二繼續(xù)大幅下跌，被重點(diǎn)關(guān)注的2200一線被輕易突破。可見市場悲觀氣氛依然濃厚，短期難有像樣反彈出現(xiàn)。滬指周二報收近乎光腳長陰，2200一線重要支撐被無情摧毀，新的下跌空間又將打開。滬指周三因結(jié)算價較高高開概率較大。高開后可輕倉短空嘗試。盤中短線為好。