期貨市場：

今日期指加權(quán)反彈，收小陽線，成交量有所增加，持倉量略有減少，主力合約移倉至IF1403。截至收盤，主力合約IF1403上漲25.8點(diǎn)，跌幅1.13%，成交量比前一日增加26.8萬手，持倉較前一日增加13007手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300反彈，收小陽線，成交量略有增加。截至收盤，滬深300上漲26.22點(diǎn)，漲幅1.15%，全天共成交883.4億元，比前一交易日增加2.3億元

消息面：

1、央行時(shí)隔8個(gè)月重啟正回購，凈回籠資金480億。央行短期重啟正回購操作，僅是對資金面波動(dòng)的平滑措施，不代表貨幣政策收緊。

2月18日，央行公開市場進(jìn)行480億元人民幣14天期正回購操作，8個(gè)月來首次進(jìn)行正回購操作。近期銀行間中短期資金利率持續(xù)回落，表明市場流動(dòng)性較為充裕，在1月信貸數(shù)據(jù)創(chuàng)近4年來新高后，收緊流動(dòng)性已在預(yù)期之內(nèi)。但是，央行短期重啟正回購操作，僅是對資金面波動(dòng)的平滑措施，不代表貨幣政策收緊。

2、“兩會”改革預(yù)期有望再升溫，對股市整體估值影響偏正面。

國務(wù)院印近日發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于取消和下放一批行政審批項(xiàng)目的決定》，再次取消和下放64項(xiàng)行政審批事項(xiàng)和18個(gè)子項(xiàng)。此舉將再次提升市場對經(jīng)濟(jì)中長期改革預(yù)期，有利股市估值延續(xù)向上修復(fù)趨勢。

3、海外市場：美國2月紐約制造業(yè)活動(dòng)有所下降，2月住建商信心指數(shù)遠(yuǎn)不及預(yù)期。美國股市周二收盤漲跌互現(xiàn)，納指連續(xù)第八個(gè)交易日收漲，并再次創(chuàng)下2000年以來新高。國際原油期貨周二收盤大漲2.1%，國際黃金期貨周二收盤上漲0.4%。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌23.99點(diǎn)，跌幅0.15%，至16130.40點(diǎn)；納斯達(dá)綜合指數(shù)上漲28.76點(diǎn)，漲幅為0.68%，至4272.78點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲2.12點(diǎn)，漲幅為0.12%，至1840.75點(diǎn)。盤面上，醫(yī)藥和金融板塊領(lǐng)漲，非周期性消費(fèi)品和電信板塊下跌。其他市場方面，紐約商品交易所3月主力原油合約周二漲2.13美元，收于每桶102.43美元，漲幅是2.1%。紐約商品交易所4月主力黃金合約周二漲5.80美元，收于每盎司1324.40美元，漲幅是0.4%。

綜述：

經(jīng)濟(jì)基本面，2014年是中國全面推進(jìn)市場化改革元年，再次釋放制度紅利，進(jìn)而開啟新的增長周期，經(jīng)濟(jì)總體增長平穩(wěn)，不會出現(xiàn)大起大落。但是，上半年經(jīng)濟(jì)面臨短期調(diào)整，調(diào)整壓力主要來自投資的回落以及流動(dòng)性緊張等因素的影響，增速較低，出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性較小。

政策層面，中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)長周期可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)注重經(jīng)濟(jì)短周期以“穩(wěn)”為主；繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策。

流動(dòng)性方面，央行時(shí)隔8個(gè)月重啟正回購，凈回籠資金480億，貨幣市場利率有所上升， 21天Shibor為5.4%水平，上升了33個(gè)基點(diǎn)。央行短期重啟正回購操作，僅是對資金面波動(dòng)的平滑措施，不代表貨幣政策收緊。往前看，未來2-3個(gè)月貨幣政策好于預(yù)期概率漸增。

市場層面，鑒于未來2-3個(gè)月貨幣政策好于預(yù)期概率漸增，“兩會”改革憧憬預(yù)期再轉(zhuǎn)暖，預(yù)計(jì)階段性估值修復(fù)“春季行情”有望延續(xù)。

技術(shù)上，上證指數(shù)站上120天均線，收2142.55點(diǎn)，現(xiàn)貨量能有所放大。期指加權(quán)MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)金叉；30分周期MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)金叉。預(yù)計(jì)后市仍將延續(xù)反彈態(tài)勢。

操作建議：

建議投資者逢低買入，低買高平，滾動(dòng)操作。