期債主力TF1403 合約周二跳空低開并持續(xù)下行，全天收跌0.41%報收91.918，收盤價創(chuàng)下16個交易日以來的新低，成交放大到2375手，持倉量減少576手到2642手。

周二央行啟動480億元的14天期正回購，這與我們前面的預(yù)期是一致的，昨日尾盤的下跌已經(jīng)預(yù)示了這點(diǎn)。整體資金面表現(xiàn)依然溫和，回購定盤利率方面FR014拐頭小幅上行，而FR001和FR007則延續(xù)下行。SHIBOR方面因正回購操作，短期利率除了14天期外依然小幅下行，中期報價依然保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。

周二正回購靴子落地，但央行的貨幣政策依然存在著較大的不確定性，至少此次操作說明了資金進(jìn)一步寬松的空間基本沒有，因此期債短期的反彈應(yīng)該說已經(jīng)確立轉(zhuǎn)勢了。而盡管經(jīng)濟(jì)基本面方面1月份信貸增速未有放緩跡象支撐債市，但整體對目前的資金面寬裕普遍認(rèn)為是短期并難以持續(xù)，因此期債也較現(xiàn)貨方面錄得了更大的跌幅，周二國開債中標(biāo)利率基本接近預(yù)測值上限，一級市場認(rèn)購熱情較上周有所回落。因此操作上維持建議投資者不要留倉操作，近期市場關(guān)注點(diǎn)切換較快，行情在連續(xù)下跌之后也有望在MA60均線附近企穩(wěn)，空單則可選擇止盈，技術(shù)面顯示行情將繼續(xù)利于空方。