2014年2月17日滬膠1405合約開盤于15700元，最高16395元，最低15695元，收于16360元。

成交量為598168手，成交增加207928手，成交量增長-5.8%，較上交易日變化-2.6%。

持倉量為192474手，日持倉增加-11940手，持倉量增長53.3%，較上交易日變化46.2%。

以收盤價計，漲740元，漲幅4.74%，較上交易日變化4.5%。

持倉方面，1405前20大多頭持倉量49537（1235）手，前20大空頭持倉量57998（-2268）手。

多頭日增倉2.6%（較上交易日變化7.5%），空頭日增倉-3.8%（較上交易日變化-0.1%），主力多單/主力空單比值為85.4%（較上交易日變化5.3%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計算方法和結果與上期所計算方法有少許差別。）

2014年2月17日，天然膠方面，華東全乳膠報15800到15800元/噸，泰國20號標膠報2030到2070美元/噸，馬來西亞20號標準膠報2020到2040美元/噸，青島保稅區(qū)泰標20號報1980到1980美元/噸。泰國煙片膠報2160到2190美元/噸。

價差方面，華東全乳膠較前日變化（400）元/噸，泰國20號標準膠較前日變化（-10）美元/噸，馬來西亞20號標膠較前日變化（-10）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標20號較前日變化（0）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（-10）美元/噸。價差變化以低報價變化為準。

復合膠方面，泰國標準膠折合復合膠價為14501 （較上交易日變化-75 ）元/噸；泰國煙片膠折合煙片復合膠價為15429 （較上個交易日-76 ）元/噸。

復合膠價差方面，全乳膠減泰國標準復合膠價差824  元/噸（較前日變化475 元）。煙片膠減泰國標準膠價差130 美元/噸（較前日變化10  美元）。

滬膠期貨主力合約減滬膠現貨價差560 元人民幣/噸（較前日變化340元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國煙片膠現貨價價差為139 美元（較前日變化93 美元）；Sicom標準膠期貨價減泰國20號標準膠現貨價價差為-100 美元（較前日變化10美元）；

滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復合膠價差為-212  人民幣元//噸（較前日變化21 !元）；滬膠期貨主力減新加坡標準膠期貨折合復合膠價差為2574 人民幣元//噸（含17%增值稅）（較前日變化744 元）；滬膠期貨主力減新加坡標準膠期貨折人民幣價差為4577 人民幣元//噸（不含17%增值稅）（較前日變化743 元）；

煙片膠現貨折合人民幣含關稅增值稅價為17123  元//噸（-8  元），上期所期貨價減煙片膠折算價為-688 元//噸（38  元）。

2014年2月17日合成膠方面，丁二烯上石化報10100元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報12500元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報13100元/噸。

價差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（00）元/噸。價差變化以低報價變化為準。

2014年2月17日，上期所天然橡膠倉單為162850噸，較前日變化為（-20）噸。

截止2014年2月14日，上期所天然橡膠庫存207452（-206）噸，倉單162870（1220）噸。

截至1月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存增加1.37萬噸至30.44萬噸，再度突破30萬噸關口，其中合成膠、復合膠幾無變動，增加主要來自天然膠，天膠庫存增加1.28萬噸至17.22萬噸。

截至2月13日青島保稅區(qū)橡膠總庫存較上月中旬至34萬噸，新增量超出預期。具體品種來看，天然橡膠庫存增幅達到20%，合成膠與復合膠庫存變化不大。目前，青島保稅區(qū)橡膠總庫存距離去年4月份最高點僅有3萬多噸的差距；再加上青島物流園區(qū)，青島出口加工區(qū)，青島物流中心區(qū)，青島總體天膠庫存估計在40萬噸。筆者預計，天然橡膠庫存爆增或為貿易商為應對東南亞停割低產的備貨行動。

2月10日消息，國際橡膠聯盟(IRCo)表示，新加坡商品交易所橡膠現貨價格近2009年以來低點，而東南亞最廉價的印尼SIR20橡膠也交投于五年以來最低水平附近。導致天然橡膠價格比合成橡膠貼水，這違反過去幾年的常態(tài)。建議其成員不要在目前的價格低位出售天然橡膠。（國內全乳膠升水丁苯1502膠2500元人民幣，泰國復合膠升水丁苯1000左右，處于低位。）

14年1月9日消息，泰國農業(yè)經濟辦公室稱，泰國2014年橡膠產量或同比增加4.3%從386萬噸至403萬噸，割膠面積料自2009年的1,160萬rai擴大至1,580萬rai(250萬公頃)。

上游橡膠供應方面，進口大利空。中國12月天然橡膠(包括膠乳)進口量為35萬噸，同比增加67%。1-12月進口247萬噸，同比13.5%。進口大增預計是前期煙片膠進口盈利交割到期貨所致。

2014年1月中國汽車銷售215.64萬輛，同比增長6%，環(huán)比增長1%，再次創(chuàng)造月度銷售歷史最高紀錄。

2010年全國共銷售重卡101.74萬輛，同比增長59.93%；2011年全國共銷售重卡88.4萬輛，同比下滑13.11%；2012年，全國共銷售重卡63.39萬輛，同比下滑28%。2013年重卡市場增長迅猛，全年共銷售77.4萬輛，同比增長21.7%。13年重卡銷售的高同比增長，部分由于2012年低基數影響，但13仍不如2010和2011年。

截止2014年1月24日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為61%，較上周跌4%。主要原因是臨近春節(jié)，企業(yè)減產或停產，國內終端市場基本停止進貨，生產廠家?guī)齑娉袎簢乐?，加之企業(yè)陸續(xù)進入放假調整期，導致了全鋼胎企業(yè)開工的下滑。本周國內半鋼胎開工率76.7%，較上周跌4%。國內替換市場備貨減少，帶動半鋼胎企業(yè)整體開工下滑。

截止2月14日，春節(jié)假期停產，節(jié)后多數全鋼胎廠家的產量處于恢復中，加之庫存承壓、終端進貨謹慎、雨雪天氣等因素的沖擊，拖累整體開工下滑，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為46.7%，較節(jié)前明顯下降。部分廠家下調全鋼胎出廠價格，幅度2%-5%不等

本周國內半鋼胎開工率71.5%，較節(jié)前明顯下滑。國內多數半鋼胎企業(yè)庫存較大。

今日建議

"2月17日滬膠暴漲因社會融資大增，且國儲交儲導致上期所庫存將降低4萬噸。5月主力多頭略增，9月主力空頭大增。

未來預期橡膠利多因素主要：全乳膠11月-3月停割，外盤膠產量2-3月停割季節(jié)性降低（標膠現貨堅挺）；1月汽車數據銷售良好春節(jié)后資金可望稍松；輪胎廠橡膠低庫存，如果膠價反轉輪胎廠和貿易商會一齊備貨，膠價反彈迅速。利空因素是上期所庫存高企，倉單持續(xù)增加至新高，至今沒有顯著減少。國儲交儲允許交2014年新膠。12月進口35萬噸大增導致青島庫無處存貨。1月進口大增22%。輪胎廠輪胎庫存高，生產景氣度不如往年。開工率47%低位。經銷商庫存高位。青島2月13日庫存34萬噸新高。

操作上短線16400以上多，16300以下空。30-40點止損。50-60點移動止盈。