纖維板期貨自上市至今一直處于下跌趨勢(shì)中，進(jìn)入2月份以來(lái)，維持低位振蕩走勢(shì)。2月11日，纖維板期貨大幅增倉(cāng)，上午一路突破上行，隨后價(jià)格在65.4附近波動(dòng)。從盤(pán)面看，纖維板價(jià)格有企穩(wěn)的跡象。

期現(xiàn)結(jié)構(gòu)、價(jià)差等呈現(xiàn)多頭格局

自1月24日開(kāi)始，纖維板期貨期現(xiàn)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多頭排列，至2月14日收盤(pán)，多頭趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。目前的期貨盤(pán)面價(jià)格較交割基準(zhǔn)庫(kù)廣州地區(qū)的價(jià)格貼水維持在18元/張附近，已經(jīng)處于最大價(jià)差范圍，貼水幅度較大，但是目前已經(jīng)有逐漸縮小的趨勢(shì)。同時(shí)，膠合板與纖維板之間的價(jià)差年后也自最高點(diǎn)處開(kāi)始下降，從“兩板”價(jià)差來(lái)看，有繼續(xù)縮小的需求，目前膠合板剛剛結(jié)束一輪上升趨勢(shì)，存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但是隨著消費(fèi)旺季的到來(lái)，膠合板價(jià)格有繼續(xù)上行的動(dòng)力，進(jìn)而將帶動(dòng)纖維板上揚(yáng)。

下游需求逐漸回升

2013年，我國(guó)房地產(chǎn)投資累計(jì)值為8.6萬(wàn)億元，累計(jì)同比增長(zhǎng)19.8%，較2012年的16.2%同比增速繼續(xù)上漲。同時(shí)，2013年12月，新開(kāi)工面積累計(jì)同比增加13.5%，2012年同期增速為-7.3%，竣工面積累計(jì)同比增加2%。房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積累計(jì)同比增加17.3%，而2012年同期增速為1.8%。可見(jiàn)，去年的房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售大大好于前年，今年的裝修市場(chǎng)將迎來(lái)較好的機(jī)遇。而作為主要出口市場(chǎng)的美國(guó)，新屋銷(xiāo)售與成屋銷(xiāo)售皆維持平穩(wěn)。因此，預(yù)計(jì)家具出口市場(chǎng)將維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

木材供給端趨緊

從魚(yú)珠總指數(shù)可以看到，自2013年6月開(kāi)始，魚(yú)珠價(jià)格指數(shù)一改之前的下跌逆轉(zhuǎn)而上，主要原因是越南等多個(gè)原木原產(chǎn)國(guó)嚴(yán)禁亂砍濫伐，控制出口貿(mào)易，從而引起上游原料緊張。緬甸計(jì)劃從4月1日開(kāi)始停止相關(guān)木材出口。而國(guó)內(nèi)原木資源也日趨減少，從4月1日起，黑龍江省森工林區(qū)將全面停止木材的商業(yè)性采伐。據(jù)悉，吉林也開(kāi)始實(shí)施東部長(zhǎng)白山林區(qū)生態(tài)系統(tǒng)修復(fù)工程，逐步對(duì)國(guó)有林區(qū)實(shí)行全面停止森林采伐。其他多地考慮到環(huán)保生態(tài)等各方面因素，都逐步開(kāi)始對(duì)木材資源進(jìn)行保護(hù)。雖然俄羅斯政府已經(jīng)徹底修改了出口到非關(guān)稅同盟國(guó)的未加工云杉、冷杉和松樹(shù)木材的關(guān)稅配額的分配規(guī)定，意在擴(kuò)大木材出口，但是從俄羅斯至中國(guó)主要木材加工地運(yùn)費(fèi)及時(shí)間仍然存在不確定性。

整體來(lái)看，木材供應(yīng)偏緊局勢(shì)將逐步形成。而纖維板產(chǎn)量2013年已近0.6億立方米，較2009年0.3億立方米的產(chǎn)量已經(jīng)翻番，雖然增速下降，但是仍處于上漲軌道中。木材將愈發(fā)緊張，價(jià)格將繼續(xù)看漲，而這也將提振纖維板價(jià)格。

綜上所述，近期，逢低做多纖維板期貨，將有較大的獲利潛力。