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量能萎縮PTA反彈將結(jié)束 或有新一輪下行

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-07-20 10:14:13 來源:魯證期貨

一、市場(chǎng)描述

本周PTA主力合約呈現(xiàn)沖高回落的勢(shì)態(tài),本周初盡管原油價(jià)格較為疲軟,但并未給PTA期價(jià)帶來較大的壓力,909合約持續(xù)走高,但在周四期價(jià)跳空高開于7362點(diǎn)后隨即下挫,令短期上漲的勢(shì)態(tài)受到破壞,周五期價(jià)下試5日均線,尾盤收于7240點(diǎn),較上一交易周上漲130點(diǎn),量能較上周仍小幅增加,持倉小幅至146840張。

二、行情成因分析

本周,PTA期價(jià)在走勢(shì)上仍與油價(jià)背道而馳,在原油價(jià)格下挫的同時(shí)PTA期價(jià)不斷上揚(yáng),顯示在近期原油價(jià)格的指導(dǎo)意義仍然較弱,沒有恢復(fù)到以前密切相關(guān)的狀態(tài)。

本周原油價(jià)格周初仍延續(xù)前期跌勢(shì),在60美元附近震蕩尋求支撐,周三在EIA公布的庫存數(shù)據(jù)好于預(yù)期以及美國(guó)股市走強(qiáng)的提振下開始反彈,至周五收復(fù)63美元,較上一交易周上漲3.67美元,基本已經(jīng)擺脫了前期的弱勢(shì)狀態(tài)。

周三,美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)報(bào)告顯示,截至7月10日當(dāng)周,餾分油庫存增加60萬桶至1.593億桶,至24年高點(diǎn),但遠(yuǎn)低于前一周370萬桶的增幅。上周美國(guó)汽油庫存增加150萬桶至2.146億桶,原油庫存減少280萬桶至3.445億桶,因煉廠產(chǎn)能利用率提高1.1%。

目前來看,市場(chǎng)信心仍處于較為脆弱的狀態(tài),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞能在較大程度上左右市場(chǎng)對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)以及油價(jià)的態(tài)度,因此,油價(jià)后期的震蕩在所難免。

從技術(shù)上來看,油價(jià)在60美元附近有較強(qiáng)的支撐,MACD指標(biāo)亦有形成低位金叉的跡象,但其均線系統(tǒng)逐步粘合,或?qū)⒊蔀楹笫兄萍s其價(jià)格運(yùn)行區(qū)間的重要技術(shù)位。筆者認(rèn)為油價(jià)短期的回調(diào)壓力已經(jīng)基本釋放,油價(jià)短期的下跌空間已經(jīng)有限,后市在65美元附近盤整的可能大大增加,近期對(duì)于油價(jià)應(yīng)持區(qū)間震蕩的思路對(duì)待。

PX方面,由于即期供應(yīng)吃緊,導(dǎo)致本周現(xiàn)貨價(jià)格跳漲20美元/噸,而中國(guó)PTA廠家熱衷于不斷增加現(xiàn)金利潤(rùn)而積極尋購原料。隨8月出光興產(chǎn)株式會(huì)社減產(chǎn)計(jì)劃(開工率從80-85%降至70-75%)消息傳出后,8月下半月到港的船貨遞價(jià)達(dá)1055美元/噸CFR中國(guó)臺(tái)灣/中國(guó)寧波。該公司8月亞洲合同預(yù)報(bào)價(jià)在1040美元/噸CFR,然考慮到福建煉化位于泉州年產(chǎn)能70萬噸的裝置開工率上調(diào),部分市場(chǎng)人士認(rèn)為價(jià)格偏高。

盡管本周PX價(jià)格小幅上漲,但在油價(jià)回調(diào)的影響下,其反彈幅度難以樂觀,并且下半年亞洲市場(chǎng)整體供應(yīng)較為充足仍是制約其價(jià)格上漲的最大阻力。

本周PTA呈現(xiàn)先漲后調(diào)整走勢(shì),本周均價(jià)較上周分別漲50元/噸、6美元/噸左右。外盤方面,周初市場(chǎng)氣氛尚可,泰國(guó)貨報(bào)價(jià)在860-865美元/噸,買家遞盤在855美元/噸,但無成交聽聞。市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)至周三左右,一線報(bào)價(jià)至875-880美元/噸及略偏上水平,泰國(guó)貨報(bào)價(jià)在870美元/噸。至周四開始,由于前期漲勢(shì)較猛,部分買家基本縮回,價(jià)格出現(xiàn)小幅回落態(tài)勢(shì),賣家出貨報(bào)價(jià)在865-870美元/噸,買家意向在850-860美元/噸。內(nèi)盤與外盤市場(chǎng)相對(duì)一致,周一受期貨漲勢(shì)及工廠詢盤影響,價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲,出貨報(bào)價(jià)在7250-7300元/噸,但買家意向略低,實(shí)際商談在7200-7250元/噸,至周三,商談價(jià)格普遍漲至7250-7300元/噸,國(guó)內(nèi)工廠也將其合約價(jià)上調(diào)至7300元/噸。周四開始,市場(chǎng)略呈弱勢(shì),至周末商談降至7200元/噸,個(gè)別買家意向在7100元/噸。

裝置方面,有珠海BP60萬噸的PTA裝置于7月10日左右重啟,臺(tái)化60萬噸的PTA裝置將于周末重啟,國(guó)內(nèi)PTA的開工基本保持正常狀態(tài),供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局本周公布數(shù)據(jù)顯示,上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)7.1%,但這其中投資的貢獻(xiàn)率占了九成之多,而居民的消費(fèi)仍處于負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài),顯示國(guó)內(nèi)的消費(fèi)依然低迷。而外貿(mào)方面的情況也沒有好轉(zhuǎn)的跡象,上半年,進(jìn)出口總額9461億美元,同比下降23.5%。其中,出口5215億美元,下降21.8%;進(jìn)口4246億美元,下降25.4%。貿(mào)易順差969億美元,同比減少21億美元。在這種消費(fèi)低迷以及出口不暢的情況下,對(duì)于國(guó)內(nèi)商品價(jià)格將會(huì)造成較大的抑制。

三、 后市研判

從技術(shù)上來看,PTA短期的頂部形態(tài)基本顯現(xiàn),盡管期價(jià)在5日均線出受到支撐,但日K線組合形成高位反轉(zhuǎn)信號(hào),且筆者前期反復(fù)提到的量能未能有效放大是制約期價(jià)反彈的高度的關(guān)鍵因素,從近期量能的持續(xù)萎縮來看,短期內(nèi)PTA短期反彈有可能止步于7350附近,從而迎來新一輪的下跌行情。

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