盡管空頭主力仍在近期911合約上負(fù)隅自救，但滬膠遠(yuǎn)期合約連續(xù)加速上揚(yáng)。很明顯，空頭抵抗和自救將無(wú)法挽回局面。

　　上周五是滬膠1001合約成功突破一字形平臺(tái)的第三天，也是箱體突破的第二天，因此仍然屬于新一輪上升行情的早期階段，這一階段既是多頭賬面優(yōu)勢(shì)、人氣優(yōu)勢(shì)初步擴(kuò)大的階段，也是空頭不肯就犯，作最后頑抗的階段。這一點(diǎn)在17日走勢(shì)上體現(xiàn)得淋漓盡致，多頭在遠(yuǎn)期1001合約上優(yōu)勢(shì)明顯，空頭則防不勝防，只擴(kuò)倉(cāng)了1.8萬(wàn)余手就上升了620點(diǎn)，為了避免徹底完敗的命運(yùn)，空頭仍在負(fù)隅頑抗，只是被迫將重點(diǎn)放在陷入太深的911合約上，后者17日大幅增倉(cāng)3.7萬(wàn)余手，但只上漲了355點(diǎn)，二者漲幅相差1.55％。

 　　多頭拉抬有備而來(lái)

　　多頭拉升遠(yuǎn)期合約理由較為充分﹕首先，16日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，GDP增長(zhǎng)率由一季度的6.1％躍升至二季度的7.8％，經(jīng)濟(jì)總體企穩(wěn)向好的勢(shì)頭在超額貸款的支持下顯得難以逆轉(zhuǎn)，對(duì)遠(yuǎn)期通脹的預(yù)期亦有增無(wú)減，這為滬膠多頭的炒作提供了良好的外部環(huán)境﹔其次，剛剛出臺(tái)的汽車以舊換新政策為滬膠多頭炒作提供了良好產(chǎn)業(yè)環(huán)境﹔最后，國(guó)際橡膠(資訊,行情)聯(lián)盟上半年已超額執(zhí)行了限制出口計(jì)劃，三國(guó)上半年出口年比已經(jīng)減少54萬(wàn)噸，高于計(jì)劃的41.4萬(wàn)噸，加上我國(guó)收儲(chǔ)10萬(wàn)噸的政策配合，筆者多次提醒市場(chǎng)注意今年天膠的季節(jié)性壓力沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期的大，空頭不可對(duì)季節(jié)性壓力寄予厚望，同時(shí)還在提請(qǐng)注意厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)東南亞產(chǎn)膠國(guó)的威脅，先是部分地區(qū)干旱導(dǎo)致泰、越減產(chǎn)，如今泰國(guó)又連降暴雨影響了割膠進(jìn)程，引發(fā)了全球膠市現(xiàn)貨價(jià)大幅上漲，這給滬膠多頭炒作提供了良好的不可抗拒的利多題材。

　　這一題材對(duì)空頭具有致命的殺傷力：一方面天氣因素?zé)o法左右和抗拒；另一方面，天氣因素還具有朦朧性，誰(shuí)都已經(jīng)知道了泰國(guó)大雨影響了割膠，但最終有多大影響，目前誰(shuí)也不知道，離最終水落石出還有一段時(shí)間，這為多頭繼續(xù)炒作提供了時(shí)間，等到市場(chǎng)都知道最終影響有多大時(shí)，多頭炒作絕對(duì)已經(jīng)結(jié)束，到時(shí)滬膠不僅不會(huì)因此而長(zhǎng)，還會(huì)因此而跌。目前滬膠多頭正常炒作還遠(yuǎn)未到這一步，加速上揚(yáng)不充分是不可能到這一步的。

　　把握形態(tài)與趨勢(shì)

　　形態(tài)決定趨勢(shì)，趨勢(shì)源自于形態(tài)，沒(méi)有形態(tài)就沒(méi)有趨勢(shì)，除非價(jià)格已處于嚴(yán)重失衡的狀態(tài)。此外，趨勢(shì)發(fā)展的潛在態(tài)勢(shì)和表現(xiàn)早在形態(tài)內(nèi)已注定。如滬膠本輪漲勢(shì)之前整體上呈箱體運(yùn)動(dòng)，該箱體是由上升三角形演變而來(lái)，隨后在箱體的后期又轉(zhuǎn)變成了一字形平臺(tái)，其中轉(zhuǎn)變?yōu)橐蛔中纹脚_(tái)是一次質(zhì)的飛躍。其中，在箱體中軸線之上出現(xiàn)一字形平臺(tái)既是多頭已取得決定性優(yōu)勢(shì)的表現(xiàn)，也是箱體運(yùn)動(dòng)已近尾聲，多頭即將發(fā)動(dòng)進(jìn)攻的表現(xiàn)。這些信息對(duì)我而言，其重要程度和可靠程度遠(yuǎn)高于來(lái)自基本面信息，當(dāng)時(shí)基本面上并沒(méi)有汽車以舊換新和泰國(guó)暴雨，當(dāng)然筆者并不排斥基本面，關(guān)鍵要看它說(shuō)的什么，價(jià)格行為如何反應(yīng)。

　　主力空頭增倉(cāng)自救

　　主力空頭如今大舉增倉(cāng)是本能的自救表現(xiàn)，如再不出手抵抗，一旦多頭優(yōu)勢(shì)大幅擴(kuò)大，自救成本更高，成效更低。加上主力空頭主要陷在911合約上，因此17日選擇911合約抵抗有其必然性，至少可以達(dá)到讓場(chǎng)外看多資金不再介入911合約，而選擇遠(yuǎn)期1001合約，還可以達(dá)到讓場(chǎng)內(nèi)多頭從911合約遷往1001合約，因?yàn)?001合約漲幅還將遠(yuǎn)高于911合約，從而減輕911合約的上行壓力。筆者認(rèn)為，主力空頭17日自救行動(dòng)取得了一定戰(zhàn)術(shù)程效，而且還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大這成果，即911合約本輪最終漲幅將會(huì)小于1001合約，但卻無(wú)法改變整體漲勢(shì)和某種程度失敗的結(jié)局。因?yàn)橹卮笮螒B(tài)積累的巨大能量在充分釋放前是開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭的，即使偶有一兩天調(diào)整也是為了更好、更大的上漲，這一階段膠市是不會(huì)有多大利空來(lái)幫空頭。

　　從911合約整體和主力空頭自救的決心和效果看，911合約本輪上漲可能只能抵達(dá)18000點(diǎn)一線，更高一些的幅度應(yīng)會(huì)比較困難，空頭本輪最終損失應(yīng)在1500點(diǎn)左右﹔而遠(yuǎn)期1001合約由于受到場(chǎng)外資金大力追捧和主力空頭無(wú)暇打壓，本輪上漲最終可能要高于19000點(diǎn)。如果漲不過(guò)18000點(diǎn)，則失敗的將不是空頭，而是多頭。當(dāng)然，漲勢(shì)過(guò)程中出現(xiàn)一、兩天快速深調(diào)很正常，那是加倉(cāng)的好時(shí)機(jī)，而不是離場(chǎng)原因，但不可因強(qiáng)烈看漲而不管有無(wú)支撐位而盲目追漲，一筆成功的交易既要有較高的預(yù)見(jiàn)性，更要有禮有節(jié)的策略性，純粹依靠趨勢(shì)展開(kāi)之前的預(yù)見(jiàn)性帶來(lái)的未必是利潤(rùn)，更何況是趨勢(shì)已展開(kāi)一定程度之后的預(yù)見(jiàn)性。