周三銀行間國(guó)債收益率整體小幅下行，由于市場(chǎng)對(duì)于周四央行是否開(kāi)展逆回購(gòu)存在憂(yōu)慮，謹(jǐn)慎情緒導(dǎo)致國(guó)債期貨尾盤(pán)走弱，TF1403下跌0.08%。周四公布的中國(guó)1月外貿(mào)數(shù)據(jù)迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，進(jìn)出口同比增速超預(yù)期躍升至雙位數(shù)，對(duì)期債有一定提振。但考慮到春節(jié)因素的擾動(dòng)，需等待2月數(shù)據(jù)綜合判斷。資金面方面，銀行間市場(chǎng)較為寬松，主要期限回購(gòu)利率小幅下行，但7天期回購(gòu)利率仍處5.19%的高位。主要原因在于目前機(jī)構(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，對(duì)央行態(tài)度仍存疑慮。今日面臨1500億元資金自然回籠，央行仍可能繼續(xù)暫停逆回購(gòu)，需密切觀察今日央行動(dòng)向及市場(chǎng)反應(yīng)。預(yù)計(jì)周五公布的CPI 同比將大幅下降至2.1%，對(duì)期債構(gòu)成利好刺激。技術(shù)上看，期債的圓弧底面臨向上突破。傾向于認(rèn)為，下半周期債有望在CPI數(shù)據(jù)刺激下走強(qiáng)，存在向上突破箱體上沿的可能。