春節(jié)前期玻璃持續(xù)反彈，玻璃現(xiàn)貨市場重鎮(zhèn)河北沙河的玻璃冬儲也給市場注入了一絲暖意。玻璃冬儲，是北方的玻璃廠商在冬季淡季時期給貿(mào)易商以優(yōu)惠價格采購玻璃的交易模式。冬儲的出現(xiàn)與玻璃的生產(chǎn)方式、季節(jié)性需求周期等因素密不可分。

玻璃的生產(chǎn)采用連續(xù)性生產(chǎn)，與鋼鐵連續(xù)生產(chǎn)類似。由于玻璃的主要需求來自房地產(chǎn)，而北方的冬季不利于地產(chǎn)開工，導致北方玻璃在冬季出現(xiàn)明顯的需求淡季。因此玻璃市場冬季供給不減但需求大幅下降，造成玻璃廠商玻璃庫存較大，高庫存導致玻璃企業(yè)流動性現(xiàn)金壓力較大。為了規(guī)避這種風險玻璃廠商會在每年的冬季以一定的折扣價賣出玻璃，貿(mào)易商在看好玻璃后市的情況下，愿意以折扣價在淡季買入玻璃，囤貨以在春節(jié)后高價售出，這就是冬儲。

今年沙河玻璃幾個較大的玻璃生產(chǎn)商都參與了沙河玻璃冬儲，如沙河安全實業(yè)、河北大光明等，具體貿(mào)易模式為限定貨款、小幅折讓，限定貨款指客戶一次性貨款為500萬以上，小幅折讓指每噸優(yōu)惠20元/噸。由此可見冬儲的范圍并不大。

此次沙河冬儲，從生產(chǎn)商、市場情緒來看，折射出較多的信息。首先，生產(chǎn)商一般參與沙河冬儲的情況并不多，但是今年卻有較多的企業(yè)參與到冬儲中來，反映出玻璃生產(chǎn)商的壓力較大。尤其2013年開始的環(huán)保新政以及最近發(fā)布的關于嚴控產(chǎn)能過剩行業(yè)的各項調控政策，對玻璃生產(chǎn)商來說可謂壓力重重。2014年6月，沙河玻璃生產(chǎn)企業(yè)要全部換裝清潔能源、要安裝脫硫脫硝裝置，大幅提高了玻璃企業(yè)的資金需求，然而此時產(chǎn)能調控政策卻嚴格限制玻璃行業(yè)的融資，可謂雪上加霜?，F(xiàn)階段由于地產(chǎn)開工旺盛，玻璃需求尚能支撐現(xiàn)階段的高產(chǎn)能，但隨著2014年資金面的持續(xù)緊縮，2014年下半年的地產(chǎn)投資增速將會明顯放緩，玻璃在2014年下半年及2015年的需求將會持續(xù)收縮?，F(xiàn)階段玻璃生產(chǎn)商大舉去庫存、留現(xiàn)金頗有未雨綢繆的意思。

其次，此次能夠參與冬儲的都是較小范圍內的大型貿(mào)易商，反映出市場實力較強的需求方對市場后市的樂觀看法。此前玻璃社會庫存普遍較低，而2013年下半年9月與11月地產(chǎn)新開工面積環(huán)比增速分別達到40.8%、58.4%，因此2014年上半年的玻璃將受到2013年下半年地產(chǎn)旺盛需求支撐。綜合社會庫存低、地產(chǎn)需求強勁、大型貿(mào)易商囤貨幾大因素，目前玻璃現(xiàn)貨市場價格似乎已經(jīng)處于底部，春節(jié)后玻璃現(xiàn)貨市場去庫存結束，逐步提價將是大概率事件。