外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌，終止七日漲勢(shì)，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)維持其美國(guó)2013/14年大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估不變，市場(chǎng)原本預(yù)期USDA將下調(diào)預(yù)估。3月大豆收低6美分，報(bào)13.25-1/2美元；3月豆粕收低2.4美元，報(bào)每短噸444美元； 3月豆油收升0.17美分，報(bào)每磅38.73美元。

國(guó)內(nèi)走勢(shì)：12月11日，國(guó)內(nèi)豆類從主力合約看，連豆1409合約收于4519元/噸，上漲0.47%；豆粕1405合約下跌0.65%，收于3385元/噸；豆油1405合約下跌0.63%，收?qǐng)?bào)6618元/噸。

消息方面：

1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月供需報(bào)告顯示，2013/14年度美國(guó)大豆年末庫(kù)存預(yù)估為1.5億蒲式耳，維持1月預(yù)估；巴西2013/14年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為9000萬(wàn)噸，1月預(yù)估為8900萬(wàn)噸；阿根廷2013/14年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為5400萬(wàn)噸，1月預(yù)估為5450萬(wàn)噸。

2、《中國(guó)食物與營(yíng)養(yǎng)發(fā)展綱要(2014-2020年)》，明確“傳承以植物性食物為主、動(dòng)物性食物為輔的優(yōu)良膳食傳統(tǒng)”，并要求扶持國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

3、德國(guó)漢堡的油世界稱，隨著未來(lái)數(shù)周南美大豆供應(yīng)上市，大豆價(jià)格將面臨顯著的下行壓力。油世界預(yù)計(jì)2月份巴西將出口250萬(wàn)噸大豆，使得2014年頭兩個(gè)月的出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的280萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨方面，2月11日，產(chǎn)區(qū)糧點(diǎn)仍大面積停收，清糧收購(gòu)價(jià)格參考年前4500-4600元/噸區(qū)間；山東青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)為4140元/噸，與上個(gè)交易日相比下跌80元/噸；山東日照43%蛋白豆粕：2-3月基差M1405+380元/噸，另廠3840元/噸，跌60元/噸；主要地區(qū)豆油價(jià)格穩(wěn)中有跌，山東日照地區(qū)豆油報(bào)價(jià)，2月20號(hào)后合同一級(jí)豆油6820元/噸，基差合同1405+160元/噸。

天氣方面，巴西帕拉納州和南里奧格蘭德州周三天氣大多干燥，或有少量小陣雨，周四及周五零星至廣泛陣雨及雷陣雨，周三平均氣溫高于常值，周四接近常值，周五接近至低于常值；馬托格羅索州天氣條件大多有利于大豆鼓粒和成熟以及早期收割。阿根廷周三北部地

區(qū)偶有零星陣雨或雷陣雨，南部較干燥，周四及周五天氣干燥，此間氣溫接近至略高于常值。

觀點(diǎn)總結(jié)：USDA月度供需報(bào)告維持美國(guó)大豆庫(kù)存預(yù)估，與市場(chǎng)預(yù)期的庫(kù)存下調(diào)不符，未對(duì)美豆價(jià)格形成支撐，拖累國(guó)內(nèi)豆類走勢(shì)。從主力合約看，連豆1409合約震蕩收高，下方均線形成多頭形態(tài)，短線謹(jǐn)慎看多，建議待回調(diào)后再介入少量多單，點(diǎn)位參考4480元/噸；豆粕1405合約低開低走，缺乏外盤的有力提振，短線仍承壓3410-3430元/噸的壓力區(qū)間，中線維持寬幅振蕩的觀點(diǎn)，建議在3400元/噸附近短空，止損3420元/噸；豆油1405合約回落調(diào)整，下方關(guān)注短期均線及6000關(guān)口支撐，預(yù)計(jì)短線振蕩整理，建議多單輕倉(cāng)持有，收盤跌破10日均線止損離場(chǎng)。