下游汽車方面，數(shù)據(jù)中性稍利多滬膠。

中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)顯示，8月當(dāng)月，汽車銷售164．89萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)8．74％，同比增長(zhǎng)10．28％。1－8月，汽車銷1394．76萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11．81％。其中乘用車銷1125．60萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13．08％；商用車銷269．16萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6．78％。

8月份，重卡市場(chǎng)共約銷售牽引車、自卸車等各類車型4.8萬(wàn)輛，同比大幅增長(zhǎng)25.4%，環(huán)比13年7月(48864輛)下降了1.8%。數(shù)據(jù)利多滬膠。

中游輪胎工廠方面，繼續(xù)利多。重卡輪胎開(kāi)工率連漲3周。

截止9月13日這一周，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率為78.92%，較上周開(kāi)工率76.54%漲2.38%，同比漲6.74%。國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率80.00%，較上周下降0.3%。

全鋼胎方面：本周品牌輪胎市場(chǎng)多數(shù)持穩(wěn)，部分品牌小幅調(diào)整。佳通買(mǎi)十贈(zèng)一的促銷形式。米其林上月促銷以來(lái)收效甚好，部分型號(hào)補(bǔ)貨曲折，部分地區(qū)有再度提漲意愿。倍耐力前期促銷收緊，風(fēng)神輪胎計(jì)劃提漲。目前各地經(jīng)銷商庫(kù)存并未得到明顯緩解，漲價(jià)雖貼合意愿，但是阻力較大。本周不三包輪胎市場(chǎng)批發(fā)價(jià)持穩(wěn)為主，多數(shù)商家月初向廠家訂貨，以備輪胎漲價(jià)的可能。但是終端需求方面依舊偏弱。

半鋼胎方面：本周，國(guó)內(nèi)半鋼胎銷售企穩(wěn)為主，品牌輪胎價(jià)格調(diào)整較少，經(jīng)銷商庫(kù)存合理，銷量較上周穩(wěn)中有降。

上游橡膠供應(yīng)方面，進(jìn)口相對(duì)中性。

天然橡膠2013年9月8日消息，中國(guó)8月天然橡膠進(jìn)口量達(dá)17萬(wàn)噸，1-8月天膠進(jìn)口總量為149萬(wàn)噸。7月進(jìn)口量為15.445萬(wàn)噸，2012年7月為21萬(wàn)噸。

年度供應(yīng)大于消費(fèi)大約30-50萬(wàn)噸。主要在5-11月的橡膠供應(yīng)高峰月逐步體現(xiàn)。

庫(kù)存方面，交易所庫(kù)存大增，因買(mǎi)全乳膠拋滬膠出現(xiàn)套利窗口。因青島持續(xù)去庫(kù)存，導(dǎo)致利空減少。

2013年9月13日，上期所天然橡膠庫(kù)存120875（+1778）噸，倉(cāng)單93970（+1240）噸。天然橡膠買(mǎi)全乳膠現(xiàn)貨拋期貨套利盛行，庫(kù)存增加迅猛。

截至9月16日青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)，較8月30日下降11900噸至28.3萬(wàn)噸，環(huán)比降幅增大。天膠庫(kù)存下降近10000噸，合成膠庫(kù)存也小幅滑落；但復(fù)合膠庫(kù)存沒(méi)有下降，反而小幅增加。目前來(lái)看青島保稅區(qū)橡膠出庫(kù)量有所提升，但由于前期泰國(guó)抗議活動(dòng)導(dǎo)致到港船貨延期，致使入庫(kù)量不及預(yù)期。整體來(lái)看，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存呈現(xiàn)貿(mào)易商持續(xù)去庫(kù)存狀態(tài)。

焦點(diǎn)事件是有消息傳9月4日國(guó)儲(chǔ)開(kāi)會(huì)收膠，但當(dāng)天未達(dá)成協(xié)議，相約9月14-15日再談。筆者預(yù)計(jì)2013年9-11月份收儲(chǔ)橡膠大約7-8萬(wàn)噸。從盤(pán)面看，利多基本已經(jīng)消化?，F(xiàn)在（9月16日）尚未得到相關(guān)消息。

泰國(guó)越南下調(diào)橡膠出口關(guān)稅，行動(dòng)顯示不看好膠價(jià)。

曼谷9月5日消息，泰國(guó)副總理表示，泰國(guó)政府將在9-12月這四個(gè)月期間不再征收橡膠出口關(guān)稅，以支撐不斷下跌的膠價(jià)。此次下調(diào)將立即執(zhí)行，并持續(xù)至2013年年末。根據(jù)當(dāng)前規(guī)定，膠價(jià)在80-100泰銖間時(shí)，關(guān)稅為每公斤3泰銖。如果價(jià)格跌至該區(qū)間下方，關(guān)稅為2泰銖，高于此區(qū)間則為5泰銖。

越南9月3日消息，越南財(cái)政部建議，將濃縮乳膠和混合橡膠的出口稅率從目前的3%和5%降至1%。其他天然橡膠產(chǎn)品的稅率將從0%升至1%。13年8月越南國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存壓力巨大，越南橡膠工業(yè)集團(tuán)的存貨約為60000噸。到今年年底，存貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到200000噸。

簡(jiǎn)評(píng)：美聯(lián)儲(chǔ)退出QE，新興市場(chǎng)資金外流。泰國(guó)政府收膠政策有較大資金壓力。泰國(guó)膠農(nóng)抗議，政府通過(guò)降低出口稅讓橡膠工廠承擔(dān)收膠的角色，這樣的政策比較務(wù)實(shí)。

越南和泰國(guó)降低關(guān)稅，盡快出口給中國(guó)的心態(tài)明顯。從主產(chǎn)國(guó)的降稅行動(dòng)來(lái)看，他們是不看好膠價(jià)的。

操作建議

上周提示滬膠關(guān)注收儲(chǔ)刺激后膠價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)，膠價(jià)從20877回落至20100元。

目前市場(chǎng)仍然處于整理狀態(tài)，或存在向下突破可能。短期中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)可能額見(jiàn)頂回落，且資金市場(chǎng)面臨季度底資金壓力。關(guān)注20100和19800支撐情況。本周建議：維持震蕩短線思路，快進(jìn)快出。