不過(guò)，公司去年各個(gè)季度應(yīng)收賬款余額并沒(méi)隨經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額的負(fù)值增加而變化，一直保持在3億元左右的水平。

此外，公司的期末現(xiàn)金等價(jià)物余額也在持續(xù)下降，到去年三季度，該科目余額為2.09億元，同比下降了46.84%，絕對(duì)數(shù)量減少了2.28億元，而整個(gè)期間投資流出現(xiàn)金只有1.35億元。在對(duì)車(chē)網(wǎng)互聯(lián)的并購(gòu)計(jì)劃書(shū)中，公司披露經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)是因?yàn)橄掳肽觏?xiàng)目實(shí)施進(jìn)行的設(shè)備等采購(gòu)支付現(xiàn)金較多。

值得一提的是，在王東輝質(zhì)押股份之前，公司又將4318.6萬(wàn)元的節(jié)余募集資金（包括利息收入）永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金。而公司上市時(shí)超募的2.43億元資金已在2013年12月31日之前使用完畢，上述節(jié)余的4318.6萬(wàn)元是公司IPO募集所剩的最后一點(diǎn)資金。

并購(gòu)企業(yè)業(yè)績(jī)難達(dá)標(biāo)

廣為人知的是，榮之聯(lián)在2013年11月份成功并購(gòu)IPO撤材料的公司車(chē)網(wǎng)互聯(lián)，使得后者曲線上市，只是這次上市在證監(jiān)會(huì)嚴(yán)控并購(gòu)的背景下，取消了配套融資方案，換句話說(shuō)，車(chē)網(wǎng)互聯(lián)沒(méi)有在并購(gòu)中獲得募集資金，兩大股東只是獲得了榮之聯(lián)的非公開(kāi)發(fā)行股權(quán)，鎖定期為3年。

而車(chē)網(wǎng)互聯(lián)之所以撤離IPO，乃此前IPO一直處于停止?fàn)顟B(tài)，排隊(duì)上市的企業(yè)達(dá)700多家。但車(chē)網(wǎng)互聯(lián)放棄排隊(duì)轉(zhuǎn)道并購(gòu)上市的初衷似乎被監(jiān)管層“打個(gè)正著”。并購(gòu)預(yù)案原本需要配套融資不超過(guò)1.875億元，卻正好遇上監(jiān)管層嚴(yán)查并購(gòu)配套融資計(jì)劃，不少有并購(gòu)計(jì)劃的上市公司都取消了配套融資，這中間就包括了榮之聯(lián)與車(chē)網(wǎng)互聯(lián)的這樁并購(gòu)案。

未獲得現(xiàn)金的車(chē)網(wǎng)互聯(lián)依舊需要為此次并購(gòu)出具相應(yīng)的業(yè)績(jī)承諾，“2013年、2014年、2015年、2016年，車(chē)網(wǎng)互聯(lián)的實(shí)際凈利潤(rùn)應(yīng)不低于6276萬(wàn)元、8312萬(wàn)元、10910萬(wàn)元、13733萬(wàn)元?！备鶕?jù)車(chē)網(wǎng)互聯(lián)的審計(jì)報(bào)告，截至2013年中期，公司凈利潤(rùn)只有1953.82萬(wàn)元，距離6276萬(wàn)元的盈利目標(biāo)還差近4000多萬(wàn)元。

對(duì)于榮之聯(lián)未花一分一毫并購(gòu)車(chē)網(wǎng)互聯(lián)，一位投行人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，上市公司與被并購(gòu)公司之間也會(huì)存在扶植協(xié)議，比如每年為被并購(gòu)方注入多少的發(fā)展資金，提供貸款擔(dān)保等，但這個(gè)協(xié)議可以不予披露，“如果上市公司沒(méi)有相應(yīng)回饋協(xié)議的話，并購(gòu)一般不會(huì)成功?！?/div>