隨著南美大豆等作物進(jìn)入重要生長(zhǎng)期，巴西、阿根廷天氣再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。近幾日，阿根廷作物產(chǎn)區(qū)迎來(lái)0.3—1英寸降水，有效地緩解了一個(gè)多月以來(lái)干燥高溫帶來(lái)的減產(chǎn)憂慮，使市場(chǎng)重新回歸利空基本面。周二大豆出現(xiàn)近兩個(gè)月單日最大跌幅，國(guó)內(nèi)豆粕也低開(kāi)1.5%予以回應(yīng)。

美豆出口計(jì)劃基本完成

就國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)來(lái)看，除了阿根廷的高溫干燥天氣有所緩解之外，美國(guó)大豆出口銷售計(jì)劃已經(jīng)接近尾聲，即USDA預(yù)計(jì)2013/2014年度美豆出口4069萬(wàn)噸，目前出口銷售已經(jīng)完成4200萬(wàn)噸。大量的期貨多頭頭寸需要從非商業(yè)資金手中轉(zhuǎn)移到進(jìn)口企業(yè)手中，而投機(jī)資金的離場(chǎng)必然導(dǎo)致市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。

豆粕已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)淡季

元旦過(guò)后，我國(guó)開(kāi)始進(jìn)入迎接春節(jié)的市場(chǎng)周期，該階段為傳統(tǒng)的牲畜產(chǎn)品出欄時(shí)間，因此豆粕等飼料原料的消費(fèi)步入了淡季。并且，雖然H7N9禽流感疫情沒(méi)有在某一區(qū)域或某類人群中集中爆發(fā)，但近期上海某醫(yī)生感染H7N9禽流感身亡的消息，進(jìn)一步使市場(chǎng)憂慮情緒發(fā)酵，這也成為短期內(nèi)壓制豆粕市場(chǎng)的最大利空因素。

直補(bǔ)政策使原料市場(chǎng)化

上周末，中共中央公布的一號(hào)文件，明確表示大豆將暫停收儲(chǔ)政策而改為直補(bǔ)。雖然直補(bǔ)細(xì)節(jié)尚未公布，但直補(bǔ)政策無(wú)疑引發(fā)了國(guó)際出口商對(duì)中國(guó)進(jìn)口大豆減少的擔(dān)憂。并且直補(bǔ)后，國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格將出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，國(guó)際大豆價(jià)格低位運(yùn)行，將使國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格疲軟，并導(dǎo)致豆粕成本走低。

除此以外，因過(guò)去一個(gè)多月國(guó)內(nèi)豆油、豆粕現(xiàn)貨雙雙下滑，各地大豆壓榨企業(yè)壓榨利潤(rùn)縮水，甚至已經(jīng)處于無(wú)利潤(rùn)水平，這使得部分中國(guó)油廠將大豆進(jìn)口轉(zhuǎn)向南美，這也不利于美豆價(jià)格的走強(qiáng)。同時(shí)，隨著進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)港口的豆粕庫(kù)存自之前的40萬(wàn)噸，緩慢回升至60萬(wàn)噸以上，供應(yīng)偏緊格局得到一定程度的改善，這也表明國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入淡季調(diào)整期。