目前，期貨交易過程中客戶棄倉行為仍有發(fā)生，且期貨公司大量空賬戶的存在不僅增大管理成本，還占用系統(tǒng)資源。與上海證券交易所執(zhí)行全面指定交易制度有所不同，投資者目前可同時在多家期貨公司開戶并交易，有關期貨賬戶是否應該指定交易的討論在業(yè)界又一次興起。

空賬戶管理成本與日俱增

近年來，監(jiān)管部門花大力氣推廣期貨實名制交易，期貨公司必須采集所有客戶的影像資料和身份證明，與開戶檔案一齊加以保存。也就是說，如果一個投資者先后在多家期貨公司開戶，其相關資料將被同時存檔多次。

據(jù)了解，目前期貨公司擁有大量空賬戶的現(xiàn)象普遍存在，且公司規(guī)模越大，空戶數(shù)量越多?！翱諔羰侵纲Y金為0或接近0，但未辦理銷戶手續(xù)的期貨交易賬戶?！鄙虾Ａ济谪浉笨偨?jīng)理張維德告訴記者，有些公司的空戶甚至超過全部賬戶的一半以上。

張維德表示，“大量空賬戶的存在，不僅增加了期貨公司的管理成本，還占用了系統(tǒng)資源，使得交易、結算、風控等業(yè)務處理速度下降。同時，由于這類賬戶長期無人使用，密碼長期不修改，但交易和轉賬業(yè)務均能正常進行，可能還會存在信息安全風險?！?/P>

客戶棄倉行為仍有發(fā)生

事實上，最讓期貨公司深惡痛絕的是部分客戶的棄倉行為。由于期貨交易只需繳納一定比例的保證金，每當極端行情來臨之際，部分客戶往往會因為過度使用杠桿而穿倉(即倒欠期貨公司保證金)。

“有些客戶遇到穿倉，干脆放棄這個賬戶，換一家期貨公司繼續(xù)開戶交易，那原先的那家期貨公司就只能吃個啞巴虧?！睆埦S德表示，更有甚者，充分利用國內(nèi)長假期間外盤可能出現(xiàn)劇烈波動的特點，在A公司開多頭倉，在B公司開同等數(shù)量的空頭倉。

“當市場出現(xiàn)連續(xù)漲停或跌停時，會導致其一家公司的賬戶贏得暴利，而在另一家公司的賬戶則嚴重穿倉。此時，該客戶放棄穿倉賬戶，拿走盈利賬戶的全部資金，將價格風險完全轉嫁給期貨公司。”張維德認為，執(zhí)行期貨指定交易，勢必大大增加客戶的棄倉成本，對維護市場的健康發(fā)展將起到積極作用。

中金所或先行嘗試

據(jù)了解，上證所全面指定交易制度于1998年4月1日起實行，2007年5月上證所又對這一制度進行了修訂。業(yè)內(nèi)人士認為，指定交易制度的實施，有效地保障了投資者的賬戶安全，進一步促進了券商為投資者提供優(yōu)質服務，同時也有利于監(jiān)管部門加強市場監(jiān)管和防范風險。

證券賬戶采用指定交易，期貨賬戶則是非指定交易，那么即將推出的股指期貨到底會采用哪種模式呢？知情人士透露，出于方便監(jiān)管的考慮，中金所跟隨上證所采用指定交易的可能性很大。

值得一提的是，券商系期貨公司大多贊成期貨指定交易?！按_實是有點私心，我比較贊成股指期貨指定交易?！睎|吳期貨總經(jīng)理顏羽在接受本報記者采訪時表示，券商收購期貨公司，原本就是沖著股指期貨來的。如果股指期貨和商品期貨一樣不指定交易，那么與傳統(tǒng)期貨公司相比，券商系期貨公司在客戶資源上的優(yōu)勢就不是特別明顯了。

不過，撇開券商系期貨公司老總的身份，顏羽認為，期貨市場不一定需要指定交易?！拔覈谪浭袌龅谋O(jiān)管從國際上來看已經(jīng)是最嚴格的了，像美國期監(jiān)會至今都未要求期貨交易所做到一戶一碼?！鳖佊鸨硎?，至于少數(shù)投資者的惡意棄倉行為，則可通過建立期貨誠信檔案的方法加以解決。有些客戶確實需要在多家期貨公司開倉，因為不同期貨公司在不同期貨品種上的研發(fā)能力、服務水平和手續(xù)費標準是有差異的，不指定交易可以讓客戶多幾個選擇。