1月17日,由鄭商所主辦的“動力煤期貨首次交割經(jīng)驗交流會”在江蘇南京舉行。會上,由內蒙古伊泰煤炭股份有限公司、江蘇新海發(fā)電公司、錦泰期貨風險管理子公司的錦盈貿易有限公司三方合作的“錦盈模式”得到了充分肯定。 與會代表普遍認為,動力煤期貨上市以來,產業(yè)鏈企業(yè)參與廣度與深度不斷提升,該品種作為煤、電行業(yè)價格發(fā)現(xiàn)工具和風險管理平臺的作用已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。結合首次交割的情況,部分與會企業(yè)也提出了調整交割單位等多方面建議。 鄭商所副總經(jīng)理巫克力表示,動力煤期貨致力于服務實體經(jīng)濟,力爭成為服務實體產業(yè)的有效金融工具,實現(xiàn)產融結合?!皠恿γ浩谪浳磥砜梢猿蔀楫a業(yè)企業(yè)和投資者積極參與的交易定價平臺,通過期貨交易,在線上實現(xiàn)動力煤的有效定價。此外,希望動力煤期貨的交割和現(xiàn)貨的貿易,形成線上線下相互對應、相互匹配的購銷平臺。” 統(tǒng)計顯示,截至2013年底,動力煤期貨總交易量達到875萬手,折合17億噸動力煤,日均交易13.6萬手。上市以來,動力煤期現(xiàn)價格變化相關系數(shù)約在0.8。 動力煤期貨TC1401合約日前已平穩(wěn)交割,此次交割過程中涌現(xiàn)的“錦盈模式”受到了廣泛關注。所謂“錦盈模式”,其實是煤企、電廠和期貨公司風險管理子公司的一種合作新方式。由于國營電廠在參與期貨套期保值時存在諸多制度束縛,借助期貨公司風險管理子公司能在不改變原有貿易方式的基礎上,實現(xiàn)企業(yè)的風險管理。 “錦盈模式”實現(xiàn)了國有企業(yè)利用期貨市場方式探索,更為企業(yè)動力煤購銷提供了履約保證?!半娒翰少徱恢崩_著我們發(fā)電企業(yè),應該說是一個長期的老大難問題,原先在國家發(fā)改委主持下,每年都要召開煤炭的定貨會,消耗了大量的精力,市場并不是十分完善。去年國家取消了煤炭的價格雙軌制,鄭商所適時開設動力煤期貨的交易平臺。對煤電企業(yè)而言,價格雙軌制取消,意味著我們的電煤更加市場化和國際接軌;而動力煤市場的期貨的交易開展,更有助于動力煤市場的規(guī)范?!苯K省投資管理有限責任公司副總經(jīng)理朱又生指出。 在他看來,參與動力煤期貨有利于電廠燃料成本控制,為企業(yè)煤炭采購打通了新的渠道,對企業(yè)的電煤供應保障十分有益?!跋M嵣趟苓M一步完善動力煤期貨相關制度,擴大市場交易量,提高運行效率?!?/div> 內蒙古伊泰煤炭股份有限公司動力煤期貨中心副主任余前波介紹了煤企參與期貨的經(jīng)驗?!袄脛恿γ浩谪浛梢蕴崆版i定銷售利潤,通過這次交割,我們也看到,期貨跟現(xiàn)貨價格其實會更加緊密結合在一起,兩者最后還是會擬合?!睋?jù)了解,該公司在TC1401合約560元/噸以上分批做空,最終盈利100多萬元。 與會企業(yè)還對現(xiàn)有動力煤交割制度提出了建議,呼聲最高的提高交割單位,部分企業(yè)建議將現(xiàn)有5千噸的最小交割單位調整為2萬噸?!耙驗樽钚〗桓盍渴?千噸,當時我們就擔心就是假如有一家賣方,他是賣1萬噸,分別在秦皇島或者是在曹妃甸,或者說3萬噸,在北方5個港口交割,我們買3萬噸就沒法交割了,船運很難操作。還有同樣的秦皇島有9個作業(yè)區(qū),如果交割貨物在不同的作業(yè)區(qū)也會非常麻煩。所以這個規(guī)則要做一些修改,最小的交割量不能定為5千噸,應該定到2萬噸,秦皇島1萬5以下的船很多公司都不讓靠。” 江蘇省燃料總公司副總經(jīng)理殷有明表示。
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