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2013年是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的上新年，共有9個(gè)新品種上市交易，膠合板、纖維板合約作為國(guó)內(nèi)首批林木類期貨品種在大商所上市，交投活躍，市場(chǎng)參與度高，成為2013年成交最活躍的新品種?！皟砂濉焙霞s上市至今1個(gè)多月，時(shí)間補(bǔ)償，但走勢(shì)波瀾壯闊，由于缺乏價(jià)格指引，期貨價(jià)格節(jié)節(jié)下挫，以纖維板主力合約1405為例，從最高點(diǎn)的76.05跌到了65左右，下跌幅度超過(guò)了10%。近兩周國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)普遍疲軟的情況下，兩板期貨也表現(xiàn)不佳，期價(jià)一路下滑。今日，兩板期貨止住了長(zhǎng)期以來(lái)的弱勢(shì)，纖維板小幅調(diào)整，而膠合板出現(xiàn)了久違的上漲?！皟砂濉逼谪浭欠窨菽痉甏?？期貨中國(guó)網(wǎng)邀請(qǐng)到了大越期貨的分析師蔣天明，為廣大投資者解讀“兩板”行情。

大越期貨蔣天明：首先的主要還是由于兩板合約規(guī)模比較小，按一般期貨公司的保證金水平，1手纖維板的保證金只需要3500多元，投資的資金門檻比較低，適合于一般的中小投資者。

其次兩板的話有一定的歷史意義，上世紀(jì)90年代中期，膠合板期貨曾在在上海商品交易所、蘇州商品交易所運(yùn)作較為成功，吸引了大量資金進(jìn)場(chǎng)炒作，其中9607合約成為了當(dāng)時(shí)多空雙方角力的主戰(zhàn)場(chǎng)，膠合板市場(chǎng)不穩(wěn)定因素隨之越積越多，幾乎每到交割月份都會(huì)出現(xiàn)不同程度的逼倉(cāng)，最后交易所不得不采取措施來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，受此影響，膠合板期貨市場(chǎng)一蹶不振，到1998年徹底停擺，所以兩板期貨的再度上市也吸引了一大部分老玩家的關(guān)注，特別是歷史的親歷者，對(duì)江浙滬一帶的投資者，有比較大的吸引力。

最后的兩板的交割標(biāo)的都是15mm,比較方便套利資金的介入，特別是上市初期，膠合板偏低的定價(jià)，使得市場(chǎng)的套利資金大規(guī)模的進(jìn)行買膠合板，拋纖維板的套利操作，兩者價(jià)差直接4個(gè)交易日從51附近擴(kuò)大到63，套利交易非?；钴S。

大越期貨蔣天明：隨著天氣轉(zhuǎn)冷，家具裝修需求亦較為清淡，年末裝修偃旗息鼓，兩板現(xiàn)貨需求轉(zhuǎn)淡，而國(guó)家對(duì)一線城市房地產(chǎn)調(diào)控，決定人造板市場(chǎng)環(huán)境總體低迷，現(xiàn)貨企業(yè)多處于積累庫(kù)存狀態(tài)，而原木價(jià)格的持續(xù)上漲尚未能帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格跟漲，短期而言在國(guó)內(nèi)春節(jié)之前，基本面大環(huán)境將繼續(xù)呈現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩，需求低迷的狀況，未有支撐兩板大幅反彈的基本面因素。

大越期貨蔣天明：目前兩板的走勢(shì)有一定的分化，膠合板走勢(shì)明顯強(qiáng)于纖維板，纖維板被動(dòng)跟隨，這主要是由于今年以來(lái)原木價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，又由于年末的季節(jié)性原材料緊張，原木價(jià)格維持高位，而在近期舉行的黑龍江全省森工三江所屬林業(yè)局及帶嶺林業(yè)局的年終會(huì)議上，對(duì)17個(gè)木材品種提出了調(diào)價(jià)方案，價(jià)格上調(diào)的平均幅度為6.5%，總的來(lái)看，年末原木價(jià)格是供應(yīng)緊張，價(jià)格高企，這給木材用量更大的膠合板帶來(lái)更多的支撐。

現(xiàn)貨方面受限于天氣與節(jié)假日影響，不少人造板廠商停工停產(chǎn)，與之相應(yīng)的則是地產(chǎn)、家具行業(yè)的滯銷，短期形成供需兩疲的態(tài)勢(shì)，而由于可交割板材價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)依然缺失，近日漲跌更多的還是投機(jī)資金的推動(dòng)，兩板上游雖有原材料價(jià)格支撐，但難于傳導(dǎo)至兩板現(xiàn)貨價(jià)格，近期只能以反彈對(duì)待，開(kāi)始走強(qiáng)還是需要等到年后，房地行業(yè)恢復(fù)開(kāi)工，裝修旺季的來(lái)臨。