去年12月中旬至今，鋼價在“冬儲無路”的絕望中連連下跌，充分演繹出鋼材市場在消費淡季且面臨資金緊張的凄慘景象。上海3級螺紋鋼由去年12月中旬的3630元/噸跌至近期的3370元/噸，噸鋼下跌260元，跌幅達8%，而上期所的螺紋鋼主力1405合約也由3745元/噸跌至3449元/噸，跌幅8%。盡管2014年鋼材市場均價將追隨原材料下跌而下跌，但筆者以為，在春節(jié)過后，鋼價有望出現(xiàn)一波上漲行情。

粗鋼產(chǎn)量銳減，一旦消費回暖，現(xiàn)貨將出現(xiàn)緊張。據(jù)中鋼協(xié)的最新數(shù)據(jù)，去年12月下旬，我國會員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量163.84萬噸，環(huán)比下降3.17%；預(yù)估全國日均產(chǎn)量196.06萬噸，環(huán)比下降2.67%。這樣初算下來，12月的粗鋼日產(chǎn)量在199.59萬噸，環(huán)比11月出現(xiàn)6%的下滑。今年的春節(jié)比較早，再加上“北貨南運”來的也比以往早，在沒有貿(mào)易商融資的情況下，鋼材市場的下跌也較以往提前。而農(nóng)歷正月十五過后，農(nóng)民工陸續(xù)返程，建筑工地也逐漸開工，屆時剛需出現(xiàn)而貿(mào)易商庫存保持低位，此勢必對鋼材價格形成提振。

社會庫存處于低位，企業(yè)庫存環(huán)比下降。2013年3月上旬，鋼材庫存達2251萬噸，螺紋鋼庫存達1095萬噸，截至上周，鋼材庫存下滑至1351萬噸，螺紋鋼庫存下滑至528萬噸，庫存下跌幅度分別達40%和52%，庫存消費比也跌至近年來同期最低。與此同時，鋼廠庫存高企的狀況也出現(xiàn)改善，去年12月下旬末重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存為1287.45萬噸，比上一旬下降94.77萬噸，降幅為6.86%。從月度水平來看，去年11月和12月的鋼廠庫存水平均維持在3990萬噸附近，鋼廠庫存情況沒有出現(xiàn)惡化。節(jié)前鋼廠在持續(xù)清庫，如果鋼企因為缺少貿(mào)易商的融資而大量清庫，并且1月庫存沒有出現(xiàn)上升的話，會對年后的市場情緒造成積極的影響。

節(jié)后，礦石可能出現(xiàn)備庫，對鋼價形成支撐。今年冬季，不僅鋼材市場缺少冬儲，礦石市場也缺少冬儲，其原因有以下幾點：1、市場對2014年的礦石價格較為悲觀，因此不愿冬儲；2、市場資金較為緊張，缺乏資金，無法冬儲；3、“環(huán)?！币蛩叵拗撇糠之a(chǎn)量，需求出現(xiàn)部分下降。即便是天氣因素影響了澳洲和巴西運輸和生產(chǎn)，但以上原因?qū)?dǎo)致一季度國內(nèi)的礦石難以漲起來，市場在對未來理性定價。年后，一旦終端需求回暖，鋼材市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，鋼廠勢必要買礦補庫。如果屆時外礦的進口又碰上了天氣原因而導(dǎo)致運輸中斷，則礦石價格可能出現(xiàn)快速拉升。

綜上所述，由于市場的悲觀預(yù)期再加上“錢荒”的雙重壓力，鋼材和礦石的階段性價格可能已經(jīng)超跌，年后，隨著終端需求的逐漸釋放，備庫成為必須。屆時隨著新一財政年度的來臨，資金情況也會有所好轉(zhuǎn)。因此鋼材價格和礦石價格可能聯(lián)袂上漲，出現(xiàn)一波反彈行情。