觀(guān)點(diǎn)與策略

股指期貨：前日險(xiǎn)資準(zhǔn)入創(chuàng)業(yè)板的利好刺激有限，今日保監(jiān)會(huì)再出利好，允許老保單投資藍(lán)籌股，但總體市場(chǎng)信心依舊脆弱，投資者對(duì)于改革甫起的產(chǎn)業(yè)“陣痛”和市場(chǎng)流動(dòng)性的擔(dān)憂(yōu)料將打壓市場(chǎng)信心。操作上，仍維持空頭思路，但不可過(guò)分看跌。建議逢高沽空，遇跌莫追。

國(guó)債期貨：國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)反彈，但持倉(cāng)量和成交量均有所減少。市場(chǎng)資金仍處于較為緊張的狀況，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格仍將處于震蕩區(qū)間。建議投資者震蕩思路操作為主，注意底部 91.2 支撐和 92 元阻力。

金融市場(chǎng)隔夜要聞一覽

1, 中國(guó)平安躍升滬深 300 第一權(quán)重股。12 月末滬深 300 指數(shù)滾動(dòng)市盈率為 9.40 倍，比上月有所下降。估值水平最低的仍未金融地產(chǎn)業(yè)，并進(jìn)一步下降，最新滾動(dòng)市盈率與市凈率分別為 6.31 倍和 1.11 倍。信息技術(shù)行業(yè)估值水平在各行業(yè)中仍為最高，滾動(dòng)市盈率與市凈率分貝為 34.45 倍和 4.72 倍。12 月份滬深 300 指數(shù)前五大權(quán)重股為中國(guó)平安、招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行。其中，中國(guó)平安因數(shù)家大股東減持，自由流通靠檔比例大幅提升，由原 70%提高至100%，其權(quán)重也越居首位，為 3.85%；前五大權(quán)重股合計(jì)為 14.93%。

2, 保監(jiān)會(huì)再向股市送彈藥，3 千多億元老保單可投資藍(lán)籌股。繼前日放行險(xiǎn)資投資創(chuàng)業(yè)板后，保監(jiān)會(huì)昨日宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，保監(jiān)會(huì)近期將啟動(dòng)歷史存量保單投資藍(lán)籌股政策，允許符合條件的部分持有歷史存量保單（俗稱(chēng)“老保單”）的保險(xiǎn)公司申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)。這意味著 3600 億“老保單”將不受險(xiǎn)資投資股票基金不得超過(guò) 20%的“高壓線(xiàn)”限制。理論上，3600 億可以全部買(mǎi)入股票，為 A 股市場(chǎng)增加活力。

3, 國(guó)債逆回購(gòu)現(xiàn)“烏龍指”。昨日早盤(pán)，上海證券交易所國(guó)債逆回購(gòu)出現(xiàn)疑似“烏龍指”，182 天品種的國(guó)債逆回購(gòu) GC182（204812）驚現(xiàn)兩筆年化收益率為 105%的交易，業(yè)內(nèi)人士戲稱(chēng)“2014年第一大高利貸”。不過(guò)，昨日下午，國(guó)泰君安證券發(fā)布公告稱(chēng)，該筆交易是由其“沈陽(yáng)黃河南大街證券營(yíng)業(yè)部某客戶(hù)錯(cuò)誤錄入委托價(jià)格導(dǎo)致”。

4, 新發(fā)一年期國(guó)債獲積極認(rèn)購(gòu)。昨日，財(cái)政部招標(biāo)發(fā)行了 2014 年記賬式附息（二期）國(guó)債共計(jì)100 億元。招標(biāo)結(jié)果顯示，本期國(guó)債中標(biāo)利率為 4.04%，低于此前市場(chǎng)預(yù)期。而機(jī)構(gòu)投標(biāo)倍數(shù)高達(dá) 3.94 倍，顯示機(jī)構(gòu)配置需求較高。公告顯示，此次招標(biāo)新債為 2014 年第二期記賬式附息國(guó)債，到期一次還本付息，采用混合式招標(biāo)方式，標(biāo)的為利率，不進(jìn)行甲類(lèi)成員追加投標(biāo)。

5, 新發(fā)城投債利率沖高至 8.99%。進(jìn)入新年以來(lái)，雖然短期資金面寬松，但債市收益率仍是易上難下，其中安全性比一般企業(yè)債要好的城投債收益率也屢創(chuàng)新高，最近新發(fā)兩只債券“14 懷化債 01”以及“14 豐城債 01”票面利率均達(dá)到 8%以上。業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，新債發(fā)行票息節(jié)節(jié)升高對(duì)于發(fā)債企業(yè)來(lái)說(shuō)是一筆沉重的負(fù)擔(dān)，“融資成本已逼近信托”；另一方面，對(duì)于投資者而言，低迷的債市之中也迎來(lái)建倉(cāng)良機(jī)。

金融期貨盤(pán)面技術(shù)分析

股指期貨前一交易日區(qū)間震蕩，震幅逐漸收窄，中短期均線(xiàn)仍維持空頭排列，整體盤(pán)勢(shì)偏弱，易跌難漲。

國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)反彈，但缺乏持倉(cāng)量和成交量配合，MACD 兩線(xiàn)粘合，紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)展，價(jià)格仍處于橫盤(pán)震蕩區(qū)間。