【行情評(píng)述】

今日資金面整體延續(xù)了穩(wěn)中偏松的態(tài)勢(shì)，SHIBOR 1M及以內(nèi)期限繼續(xù)下行，其中2W下行14.7BP至4.9270%，利率水平已回落至5%以內(nèi)。股票市場(chǎng)微幅收跌，上證綜指下跌2.98點(diǎn)至2044.34點(diǎn)，深證成指下跌4.17點(diǎn)至7802.14點(diǎn)。

今日債券市場(chǎng)利率產(chǎn)品收益率全線下行，信用產(chǎn)品高信用等級(jí)收益率下行為主，中低信用等級(jí)中長(zhǎng)端以小幅上行為主。

具體來(lái)看，受國(guó)債招標(biāo)帶動(dòng)影響，國(guó)債收益率曲線下行較為明顯，1年期下行7BP至4.18%，5、7、10年期下行4-5BP至4.47%、4.58%、4.59%。政策性金融債收益率曲線（進(jìn)出口行和農(nóng)發(fā)行）及政策性金融債收益率曲線（國(guó)開(kāi)行）整體也全線下行，幅度約2-4BP。

信用產(chǎn)品方面，高信用等級(jí)收益率以下行為主，中低信用等級(jí)中長(zhǎng)端收益率則出現(xiàn)小幅上行。受13華能集SCP004、13國(guó)電集CP002等券的報(bào)價(jià)及成交帶動(dòng)，中短期票據(jù)AAA曲線0.5、0.75年期下行5-10BP至6.14%、6.10%。中低信用等級(jí)方面，12玉柴MTN1、13長(zhǎng)沙先導(dǎo)MTN001等券的成交帶動(dòng)中短期票據(jù)AA曲線2、5年期上行1BP至7.23%、7.48%的水平。

今日債券市場(chǎng)指數(shù)大幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）上漲0.0916%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）上漲0.1022%。全市場(chǎng)平均到期收益率為5.6347%，平均市值法到期收益率為5.7075%，平均市值法久期為3.84。

周三（1月8日），國(guó)債期貨高開(kāi)后震蕩走高，尾盤繼續(xù)拉高，當(dāng)日三份合約累計(jì)成交2790手，較前一日放大近兩成。

主力合約TF1403收?qǐng)?bào)91.696元，漲0.33%，當(dāng)日成交2670手，日減倉(cāng)106手；TF1406合約報(bào)91.202元，漲0.25%，成交111手；TF1409合約報(bào)92.496元，漲0.21%，成交9手。

【后市展望及操作策略】

周三（1月8日），國(guó)債期貨高開(kāi)后震蕩走高，尾盤繼續(xù)拉高，主力合約TF1403收?qǐng)?bào)91.696元，漲0.33%。

對(duì)于主力合約TF1403上方阻力91.700-91.800，下方支撐91.182-91.200。

【宏觀消息】

1、資金面

本周三（01月08日）銀行間隔夜回購(gòu)利率2.8002%，較上一個(gè)交易日下跌4個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率4.0799%，較上一個(gè)交易日下跌18個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率4.9114%，較上一個(gè)交易日下跌14個(gè)BP，21天及以上期限的利率均出現(xiàn)不同幅度下跌，其中21天加權(quán)平均利率5.4577%，較上一交易日下跌14個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率5.7006%，較上一交易日下跌35個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率6.2137%，較上一交易日下跌33個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.8430%，較上一個(gè)交易日下跌5個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為4.2193%，較上一交易日下跌16個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.8300%，較上一交易日下跌5個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌13個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.1260%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌15個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.9270%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日下跌28個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.6500%。

2、債市日歷

國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)布公告稱，定于1月9日招標(biāo)發(fā)行2014年第一至三期金融債，意味著國(guó)開(kāi)行金融債年度發(fā)行大幕正式開(kāi)啟。國(guó)開(kāi)行今年第一至三期金融債分別為3年期、5年期和7年期固息債券，均為按年付息，擬發(fā)行額分別不超過(guò)40億元、30億元和30億元。