宏觀盤(pán)點(diǎn)

有傳言稱用以替代此前“9號(hào)文”的國(guó)辦“107號(hào)文”已于去年下發(fā)，這個(gè)替代文件被稱為是史上最嚴(yán)格的影子銀行監(jiān)管措施，雖然不是限制影子銀行的發(fā)展，但是需要控制風(fēng)險(xiǎn)。另有從全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管工作電視電話會(huì)議中傳出的消息，稱中國(guó)2013年新增信貸8.9萬(wàn)億元，貸款余額同比增長(zhǎng)14.2%?？偟膩?lái)說(shuō)，雖然與“9號(hào)文”相比，“107號(hào)文”更加溫和，但無(wú)論是從“107號(hào)文”，還是從新傳出的信貸數(shù)據(jù)可以推知，防范風(fēng)險(xiǎn)將成為銀監(jiān)會(huì)未來(lái)的工作重點(diǎn)，這或讓金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊承壓，在一定程度上對(duì)社會(huì)融資量形成一定的抑制。還有一個(gè)必提的就是新股發(fā)行，明天預(yù)計(jì)有8家新股發(fā)行，而下周或有“十八連發(fā)”，這將毫無(wú)懸念的超越2012年3月單周10只新股發(fā)行的記錄，這對(duì)市場(chǎng)信心無(wú)疑是一個(gè)重大的打擊。從目前的趨勢(shì)來(lái)看，空頭占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。雖然多頭在2013年的最后一交易日發(fā)動(dòng)反擊，但僅是曇花一現(xiàn)，此后2014年的兩個(gè)交易日，期指報(bào)收兩連陰。從上周一的走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)一度預(yù)期國(guó)務(wù)院發(fā)布保護(hù)投資者的新“國(guó)九條”將給市場(chǎng)帶來(lái)利好，但當(dāng)日走勢(shì)并不給力，股指期貨小幅高開(kāi)后震蕩下行，收盤(pán)全線微跌0.3%左右。盤(pán)中依然被空頭主導(dǎo)，全天的高開(kāi)低走凸顯偏空氛圍。上周二作為2013年的收官戰(zhàn)，多頭的表現(xiàn)一度給市場(chǎng)注入了“強(qiáng)心針”。期指四個(gè)合約全線上漲報(bào)收，漲幅在0.8%左右。主力合約突破近期高點(diǎn)，日內(nèi)創(chuàng)階段性新高，最終以一根較長(zhǎng)的陽(yáng)線來(lái)告別2013年。并且，隨著市場(chǎng)資金面最緊張的局勢(shì)暫告段落，市場(chǎng)對(duì)于短期走出偏強(qiáng)格局有一定的想象空間。不過(guò)，2014年開(kāi)門(mén)見(jiàn)綠。上周四，期指偏弱震蕩，2014年未取得開(kāi)門(mén)紅，最終小幅收陰，跌幅在0.7%左右。這主要由于1月1日和1月2日分別公布的官方及匯豐去年12月PMI數(shù)據(jù)低于預(yù)期引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂。此外，資金面偏緊壓制了市場(chǎng)做多股指的積極性。上周五，期指繼續(xù)下跌。早盤(pán)跳空低開(kāi)后弱勢(shì)運(yùn)行，主力合約日內(nèi)大部分時(shí)間在2300點(diǎn)之下震蕩運(yùn)行，直到尾盤(pán)時(shí)才勉強(qiáng)回升至該線之上。上證指數(shù)破位下行，近期震蕩平臺(tái)下沿遭遇考驗(yàn)。

操作建議

周二股指期貨四個(gè)合約低位震蕩。主力合約1401下跌0.08%，報(bào)收2238.4點(diǎn)，收陽(yáng)線。前期布局的空單繼續(xù)持有。近幾天的平臺(tái)整理已經(jīng)被空頭的強(qiáng)勢(shì)所突破，破位下行的意圖明顯。若跌破前期低點(diǎn)，可大膽追空。盡管期指多方前期表現(xiàn)出較強(qiáng)抵抗意愿，但依然未能扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的下行格局，盤(pán)中期指多次出現(xiàn)增倉(cāng)下行局面，空方優(yōu)勢(shì)顯著。入市主要參考期價(jià)并重點(diǎn)結(jié)合持倉(cāng)進(jìn)行判斷，無(wú)明顯增、減倉(cāng)，觀望為宜。預(yù)計(jì)后市期指將繼續(xù)偏弱調(diào)整。股指總持倉(cāng)依然高企，但從主力席位的表現(xiàn)來(lái)看，多方由前期的頑強(qiáng)抵抗逐漸轉(zhuǎn)向觀望，使得空方優(yōu)勢(shì)更加明顯，短期來(lái)看回調(diào)行情難以出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。進(jìn)入1月份以后，在存準(zhǔn)補(bǔ)繳、財(cái)政存款回籠以及節(jié)日提現(xiàn)因素下，資金面仍有壓力，市場(chǎng)將一直受到資金緊張情緒影響。我們認(rèn)為，短期內(nèi)期指將維持偏弱振蕩格局，下方2200附近支撐較強(qiáng)。建議前期空頭適時(shí)止盈，日內(nèi)以區(qū)間振蕩思路對(duì)待。