作為全球最大的天膠生產國—泰國眼下正陷入政局動蕩之中。在負面情緒影響下，邁入新年后，滬膠期貨和日本東京膠期貨聯(lián)袂重挫。昨日滬膠1405合約期價更是破萬七，刷新2009年9月以來新低。

泰國內亂局勢將趨于失控。因不滿英拉政府的執(zhí)政能力，2013年以來，泰國爆發(fā)了多次示威游行活動，其中因天膠價格持續(xù)低迷而導致的反政府活動尤為突出。泰國反對派利用多數(shù)膠農的不滿情緒，于近期揚言，將在1月13日向總理英拉發(fā)起“總攻”，逼迫其主動下臺，并表示會“占領曼谷”。泰國軍方表態(tài)，不排除出手干預的可能。市場擔憂泰國會因此陷入長期政治動亂，而眼下局勢似有失控苗頭。

內亂已經(jīng)導致泰國金融市場出現(xiàn)恐慌，新年第二天，該國股市和匯市在開市后便雙雙走低。其中泰國證券交易所股指1月2日重挫5.2%，過去一年累計跌幅為6.7%。與股市同步，泰銖對美元1月3日下滑至32.98泰銖對1美元，成為自2010年2月份以來的最低值。受兩市暴跌的拖累，該國天膠原料價格也出現(xiàn)大幅回落，多個橡膠現(xiàn)貨交易所一度關市。

內亂升級將危及泰國汽車工業(yè)區(qū)。隨著泰國政治動亂趨于失控，市場擔憂下周反對派將占領曼谷并可能禍及周邊兩大汽車工業(yè)園區(qū)—達拉格拉邦工業(yè)區(qū)和邦產工業(yè)區(qū)。據(jù)了解，泰國是東南亞第二大經(jīng)濟體，許多全球知名的跨國汽車制造商（五十鈴汽車和本田汽車）、輪胎生產商（米其林、普利司通和固特異）以及橡膠供應商（詩董橡膠、宏曼歷和泰華樹膠）都在這兩大工業(yè)園區(qū)內設廠。

一旦曼谷出現(xiàn)大規(guī)模民眾暴亂現(xiàn)象，很可能將出現(xiàn)“城門失火，殃及池魚”的后果，屆時難保東南亞最大汽車生產加工區(qū)不會陷入停工狀態(tài)。而在產業(yè)鏈傳導效應下，上游天膠需求也會面臨癱瘓可能。參照2011年泰國洪水案例來看，當時曼谷市區(qū)和周邊區(qū)域遭遇強降雨和洪水襲擾，兩大汽車工業(yè)園區(qū)也未能幸免，多數(shù)企業(yè)停工，天膠原料使用和采購一度停滯，而由此帶來的負面沖擊便是滬膠期價重挫超過20%。

泰國內亂加劇天膠供需失衡預期。盡管泰國作為全球最大天膠生產國，但其80%以上的植膠區(qū)分布在南部區(qū)域，而中部地區(qū)的天膠種植面積不到5%，僅占很小一部分。換言之，其政治動亂對其產膠影響甚微，而對下游汽車產業(yè)的沖擊卻非常大。據(jù)了解，持續(xù)兩個月內亂局勢已經(jīng)導致泰國汽車消費銳減。以泰國工業(yè)聯(lián)盟（FIT）日前公布的數(shù)據(jù)顯示，去年11月份泰國國內汽車產、銷量以及出口量全面下滑，其中銷量跌幅更是達到近四成，前11個月汽車銷量累計同比下降5.8%。筆者認為，在泰國政治動亂進一步升級的背景下，未來天膠供需格局面臨進一步失衡的可能，而滬膠跌勢也恐難止步。