期貨中國levitate-skate.com報道

今年是30年來黃金表現(xiàn)最差的一年，國際金價下跌了28%，結(jié)束了連續(xù)12年的牛市，創(chuàng)下1981年以來最大年度跌幅，國內(nèi)的黃金期貨的下跌幅度更是超過了30%，市場中流傳著這樣一個玩笑話，“中國大媽被黃金狠狠的打了一棒”。然后進(jìn)入2014年，黃金首先來了個開門紅，外盤COMEX黃金重回1200美元，一度反彈至1227美元/盎司，國內(nèi)黃金期貨主力合約2014年首個交易日1月2日上漲1.66%，守住240關(guān)口，今日（1月3日），國內(nèi)黃金期貨震蕩企穩(wěn)，弱勢反彈。這是否意味著黃金的熊市即將終結(jié)？2014年黃金走勢又將如何演繹？帶著疑問，期貨中國網(wǎng)邀請到了東航期貨的分析師張雷，為廣大投資者解讀黃金期貨行情。

東航期貨張雷：造成黃金這一年“走熊”的主要因素有兩個。首先，全球范圍內(nèi)的通脹預(yù)期隨著大宗商品牛市的結(jié)束急劇下降，包括美國和歐盟在內(nèi)的世界主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)際CPI都要遠(yuǎn)低于年初提出的預(yù)期值。對于投資者而言，黃金的主要投資價值之一在于其良好的抗通脹能力，而通脹預(yù)期降低使其投資吸引力迅速下降。另一方面，以美國為代表的西方國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯加劇，避險屬性更強(qiáng)的美債收益率在2013年不斷走高，而美股等風(fēng)險資產(chǎn)受到追捧，表明投資者對未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心強(qiáng)烈，在這樣的背景下通常被看作是防守型投資的黃金更缺乏吸引力。

東航期貨張雷：這輪反彈更多的是對前期大幅下挫的修正，同時，節(jié)后市場資金的回流，以及受到歐元強(qiáng)勁的影響美元表現(xiàn)疲軟也帶來了一定的提振作用。從消息面來看美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，投資者對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心目前依然較強(qiáng)，在基本面未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變的情況下我們對于反彈的高度并不樂觀。

東航期貨張雷：2013年下半年全球范圍內(nèi)的黃金需求萎縮非常嚴(yán)重，到2013年底這種情況開始出現(xiàn)了一些回暖的跡象，在短期內(nèi)可以給寒霜籠罩下的黃金市場一些支撐，但從削減QE規(guī)模，以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開始，全球范圍內(nèi)的實(shí)際利率上升將是短期內(nèi)難以被扭轉(zhuǎn)的大勢，這樣的大背景下黃金市場要“重回牛市”將會非常非常困難。