隨著南美大豆進(jìn)入重要生長(zhǎng)階段，南美大豆產(chǎn)量與天氣題材再次成為豆類(lèi)市場(chǎng)焦點(diǎn)。雖然最近幾周南美出現(xiàn)降水，并且我國(guó)臨近春節(jié)假期，養(yǎng)殖業(yè)飼料需求進(jìn)入淡季，但美國(guó)大豆庫(kù)存偏緊、MIR162轉(zhuǎn)基因玉米與DDGS嚴(yán)檢持續(xù)，都將繼續(xù)支持豆粕市場(chǎng)。

南美未來(lái)天氣仍存在變數(shù)

過(guò)去幾周里，南美地區(qū)天氣出現(xiàn)分化：巴西降水較大，但分布不均，東南部甚至發(fā)生了1990年以來(lái)最大洪水；阿根廷氣溫居高不下，一度引發(fā)作物生長(zhǎng)會(huì)受損的擔(dān)憂(yōu)。就目前來(lái)看，在南美大豆產(chǎn)量確定之前，豆類(lèi)市場(chǎng)仍將因南美地區(qū)天氣變化而劇烈波動(dòng)。

進(jìn)口大豆到港量不及預(yù)期

由于我國(guó)2013年大豆壓榨利潤(rùn)豐厚，且蛋白原料消費(fèi)強(qiáng)勁，我國(guó)對(duì)進(jìn)口大豆的依存度再度提升至93%之上。但最近幾個(gè)月數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)進(jìn)口大豆到港量明顯低于預(yù)期。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)10月份進(jìn)口大豆到港418.69萬(wàn)噸，11月到港603.04萬(wàn)噸，而預(yù)計(jì)12月到港670萬(wàn)—690萬(wàn)噸，三個(gè)月累計(jì)到港量明顯低于之前預(yù)期的1900萬(wàn)—2000萬(wàn)噸。就數(shù)據(jù)來(lái)看，截至12月12日，大豆累計(jì)銷(xiāo)售量3904.15萬(wàn)噸，完成了年度銷(xiāo)售計(jì)劃4014萬(wàn)噸的97.26%；美豆已裝船量為2049.21萬(wàn)噸，其中中國(guó)裝船1459.06萬(wàn)噸，未裝船數(shù)量為1024.07萬(wàn)噸。就數(shù)據(jù)來(lái)看，未裝船數(shù)量并不多，在南美大豆上市之前不會(huì)實(shí)質(zhì)增加國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)。

國(guó)內(nèi)豆粕消費(fèi)剛性仍存

最近幾年，我國(guó)豆粕飼料消費(fèi)逐年增長(zhǎng)，且部分時(shí)間增幅較大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年豆粕飼料消費(fèi)增長(zhǎng)15.6%，2011年增長(zhǎng)9.7%，2012年增速下降至5.6%。由于生豬、畜禽等存欄較高，預(yù)計(jì)2013年中國(guó)豆粕飼料用量增速為6.1%。雖然今年出現(xiàn)禽流感，損及禽類(lèi)飼養(yǎng)，但端午節(jié)后的大額補(bǔ)貼，使得禽類(lèi)飼養(yǎng)迅速恢復(fù)，從而拉動(dòng)飼料原料需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，這也是年度豆粕消費(fèi)未有降低的主要原因。

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)港口地區(qū)豆粕庫(kù)存為50.5萬(wàn)噸，較11月底增加8.8萬(wàn)噸，較去年同期減少14.1萬(wàn)噸；豆粕未執(zhí)行銷(xiāo)售合同約為251萬(wàn)噸，較11月底增加73.6萬(wàn)噸，同比增加107.6萬(wàn)噸。由于國(guó)內(nèi)豆粕提前預(yù)售，其消費(fèi)淡季的供應(yīng)壓力與庫(kù)存壓力被化解。這也證明豆粕剛性需求的存在。

除此以外，由于美國(guó)大豆壓榨與中國(guó)類(lèi)似，利潤(rùn)非常理想，其大豆庫(kù)存明顯降低，這使得后續(xù)市場(chǎng)調(diào)整空間受到限制。并且，南美大豆收獲上市季節(jié)逐漸來(lái)臨，但擁堵的物流和世界杯，都可能使港口阻塞，船期延遲，不排除市場(chǎng)采購(gòu)重新轉(zhuǎn)向美國(guó)的可能性。并且，就近期來(lái)看，美國(guó)農(nóng)戶(hù)惜售情緒開(kāi)始增強(qiáng)，而我國(guó)飼料原料供需格局依舊維持緊平衡狀態(tài)，因而，短期調(diào)整并不會(huì)改變豆粕之前的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行格局。