由于需求持續(xù)疲軟，加上年底資金壓力較大，許多鋼廠開(kāi)始對(duì)上游焦炭企業(yè)提出降價(jià)要求

這場(chǎng)由下游鋼貿(mào)商“蓄水”功能失靈所引發(fā)的煤焦暴跌“血案”仍未結(jié)束，在煤焦期價(jià)破位之后，市場(chǎng)恐慌情緒將延續(xù)，預(yù)計(jì)春節(jié)以前焦炭1405合約與焦煤1405合約價(jià)格仍將延續(xù)頹勢(shì)。

鋼貿(mào)商“蓄水”功能失靈 煤焦破位下行

上周末一則內(nèi)蒙古神華集團(tuán)下調(diào)冶金焦價(jià)格的消息給國(guó)內(nèi)原本低迷的焦炭市場(chǎng)雪上加霜，受此影響，本周連焦1405合約期價(jià)破位下行。在焦炭企業(yè)開(kāi)啟降價(jià)之門(mén)的情況下，上游煉焦煤行業(yè)頓生寒意，焦煤期價(jià)也跟隨大幅下跌。煤焦這對(duì)榮辱與共的兄弟無(wú)疑正在經(jīng)歷新一輪降價(jià)考驗(yàn)，而誘發(fā)這輪“劫難”的元兇就是下游鋼貿(mào)商“蓄水”功能失靈。

鋼貿(mào)商“蓄水”功能失靈，鋼市景氣度下滑

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材貿(mào)易行業(yè)的生存環(huán)境進(jìn)一步惡化。據(jù)筆者從華東幾家大型鋼貿(mào)企業(yè)處了解到的情況，現(xiàn)在鋼貿(mào)行業(yè)景氣度一年不如一年，鋼貿(mào)商采購(gòu)意愿降至冰點(diǎn)，鋼市蓄水池功能大大弱化。而導(dǎo)致這一現(xiàn)象的根本因素是，國(guó)內(nèi)多數(shù)銀行針對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)大幅收緊了信貸額度，同時(shí)鋼市需求下滑，噸鋼利潤(rùn)降至歷史低點(diǎn)也讓這個(gè)行業(yè)陷入利薄風(fēng)險(xiǎn)大的處境。越來(lái)越多的鋼貿(mào)商抱著絕望的心情撤出了這個(gè)市場(chǎng)，而繼續(xù)堅(jiān)守的企業(yè)也普遍采取“低庫(kù)存”戰(zhàn)略，弱化季節(jié)性鋼材囤積力度，減少資金占用壓力。

在行業(yè)“蓄水”功能出現(xiàn)失靈的情況下，大量鋼材在鋼廠中堆積，而下游疲軟的需求讓這些鋼材“無(wú)處安放”，鋼鐵企業(yè)內(nèi)部已然出現(xiàn)了“鋼滿為患”的現(xiàn)象。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存量保持在1200萬(wàn)噸/旬—1300萬(wàn)噸/旬，在五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存量快速下降的同時(shí)，鋼廠庫(kù)存卻依然保持高位。截至2013年12月中旬末，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存仍有1382.2萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加61.1萬(wàn)噸，增幅4.6%，較去年同期高出27.3%。對(duì)于鋼廠而言，鋼貿(mào)企業(yè)“蓄水”功能萎縮無(wú)疑意味著鋼材出貨渠道變得稀少，企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存大量積壓，同時(shí)還意味著預(yù)付款也將趨于下降，現(xiàn)金流受到斷流威脅。而鋼企要加強(qiáng)自產(chǎn)自銷力度，營(yíng)銷費(fèi)用便要增加，進(jìn)而提高企業(yè)成本，削弱噸鋼利潤(rùn)，進(jìn)一步惡化生存環(huán)境，引發(fā)鋼市景氣度下滑。

鋼企先行指標(biāo)持續(xù)回落，觸發(fā)煤焦企業(yè)降價(jià)潮

國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)作為鋼市溫度計(jì)似乎可以真實(shí)反映鋼企所面臨的殘酷生存現(xiàn)狀。據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)1月1日發(fā)布的指數(shù)報(bào)告，2013年12月國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為47.7%，為半年來(lái)最低，較上個(gè)月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第4個(gè)月處在50%的榮枯線以下，凸顯鋼鐵行業(yè)整體形勢(shì)繼續(xù)惡化的現(xiàn)實(shí)。與此同時(shí)，作為產(chǎn)鋼大省，河北省12月PMI指數(shù)也僅為45%，環(huán)比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四個(gè)月處于榮枯線下方，暗示鋼鐵行業(yè)處在收縮環(huán)境中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)加大。

由于下游鋼材市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟，再加上年底資金壓力較大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，許多鋼廠開(kāi)始對(duì)上游焦炭企業(yè)提出降價(jià)要求。據(jù)了解，上周末，內(nèi)蒙古神華集團(tuán)開(kāi)始下調(diào)焦炭銷售價(jià)格，下調(diào)幅度為30元/噸，為8月底上調(diào)冶金焦價(jià)格以來(lái)的首次降價(jià)。而神華集團(tuán)率先調(diào)價(jià)亦引發(fā)鋼廠跟風(fēng)調(diào)低焦炭采購(gòu)價(jià)的行為，北方焦炭?jī)r(jià)格拐點(diǎn)隨即出現(xiàn)。據(jù)鋼聯(lián)云終端數(shù)據(jù)，上周河北、山東等地一些鋼廠已將冶金焦采購(gòu)價(jià)下調(diào)了20—30元/噸。

全國(guó)焦炭降價(jià)之風(fēng)愈演愈烈顯然波及上游煉焦煤行業(yè)。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，近期河北唐山以及山西安澤、臨汾、長(zhǎng)治、大同等地主焦煤、瘦煤、弱粘煤均出現(xiàn)不同程度降價(jià)，幅度在30—60元/噸不等，其他省份煉焦煤市場(chǎng)交投氣氛同樣不溫不火，銷售壓力不言而喻。

這場(chǎng)由下游鋼貿(mào)商“蓄水”功能失靈所引發(fā)的煤焦暴跌“血案”仍未結(jié)束，在煤焦期價(jià)破位之后，市場(chǎng)恐慌情緒將延續(xù)，預(yù)計(jì)春節(jié)以前焦炭1405合約與焦煤1405合約價(jià)格仍將延續(xù)頹勢(shì)