【行情評述】

國家統(tǒng)計局今日公布數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長13.2%，較上月回落0.5個百分點。今日資金面整體仍較為平穩(wěn)，SHIBOR 1M及以內(nèi)期限繼續(xù)回落，3M及以上期限微幅上行。股票市場今日強(qiáng)勢反彈，上證綜指上漲28.15點至2101.25點，深證成指上漲151.52點至8048.85點。

今日債券市場利率產(chǎn)品及信用產(chǎn)品收益率整體微幅波動。

具體來看，國債收益率曲線5、7年期上行1-2BP至4.45%、4.58%，10年期下行1BP至4.54%。政策性金融債收益率曲線(進(jìn)出口行和農(nóng)發(fā)行)及政策性金融債收益率曲線(國開行)整體也微幅盤整，幅度約1BP。

信用產(chǎn)品收益率整體也微幅波動。受13中糧MTN1、11中信集MTN2等券的成交帶動，中短期票據(jù)AAA曲線2、5年期下行1-2BP至6.29%、6.33%。中低信用等級方面，13浙商集MTN001、13三安MTN3等券的成交帶動中短期票據(jù)AA-曲線3、4年期上行2BP至7.86%和8.06%的水平。

今日債券市場指數(shù)小幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)(凈價)上漲0.0074%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)(財富)上漲0.0196%。全市場平均到期收益率為5.5927%，平均市值法到期收益率為5.7115%，平均市值法久期為3.8648。

周五(12月27日)，國債期貨早盤低開后，在小幅震蕩中延續(xù)下行?，F(xiàn)貨市場持續(xù)低迷，國債品種交投寥寥，130015報在4.62%/4.59%區(qū)間，130020報在4.55%/4.60%區(qū)間，利率呈現(xiàn)小幅回升趨勢。隨期貨下跌，目前主力合約隱含回購利率回落至4.04%左右，期貨價格對應(yīng)現(xiàn)貨收益率在4.60%左右，基本與市場節(jié)奏持平。

具體來看，主力合約TF1403合約收報91560元，跌0.14%，成交1881手，持倉量2809手，減倉23手;TF1406合約收報92.052元，跌0.16%，成交53手，持倉量288手，日增倉4手;TF1409合約收報92.454元，跌0.10%，成交僅1手，持倉量23手，日增倉持平。

【后市展望及操作策略】

目前市場資金面仍然處于偏緊狀態(tài)，下周跨年以后或仍面臨資金上繳、分流等壓力;而海外市場美債收益率不斷向上突破，外部流動性同樣趨緊，近期國債期貨依舊面臨下跌壓力。

對于主力合約TF1403周一建議91.700以上做空，建議日內(nèi)交易，保證0.75%的日收益即對應(yīng)于2分的波動即可，91.200附近可以多單中線持有。

【宏觀消息】

1、資金面

本周五(12月27日)銀行間隔夜回購利率3.3931%，較上一個交易日下跌56個BP，7天加權(quán)平均利率5.1005%，較上一個交易日下跌23個BP，14天加權(quán)平均利率6.1149%，較上一個交易日下跌11個BP，21天及以上期限的利率則漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率6.2998%，較上一交易日下跌63個BP，1個月加權(quán)平均利率6.5266%，較上一交易日下跌47個BP，3個月加權(quán)平均利率6.7955%，較上一交易日上漲18個BP;隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.5083%，較上一個交易日下跌50個BP;7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為5.1401%，較上一交易日下跌28個BP;SHIBOR隔夜利率3.5130%，較上一交易日下跌49個BP，一周SHIBOR較上一個交易日下跌26個BP，加權(quán)均價5.0670%，2周SHIBOR較上一個交易日下跌19個BP，加權(quán)均價5.9490%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌8個BP，加權(quán)均價6.4920%。