市場現(xiàn)逆回購預(yù)期國債期貨疑被資金尾盤建倉

一直較平淡國債期貨交易昨日（12月23日）突現(xiàn)異動。

14時48分，TF1403合約突然被涌入的買單快速拉升，從91.520元拉升至最高91.768元，最終收于91.702元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，有分析人士認為，由于周二是逆回購的習(xí)慣性時間節(jié)點，央行此前已為市場注入流動性，因此，國債期貨尾盤拉升不排除是有人在逆回購預(yù)期下進行的一種建倉行為。

國債期貨尾盤拉升

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，昨日國債期貨TF1403、TF1406、TF1409三合約悉數(shù)收紅，漲幅分別為0.34%、0.37%和0.41%，分別報收于91.702元、92.22元和92.506元，截至收盤時持倉量分別為3006手、274手、22手。

值得注意的是，上述三個合約昨日多數(shù)時候走勢平淡，但14時48分突然涌進大量買單拉升合約價格，尤其是TF1403合約價格從91.520元一度拉升至91.768元。

對此，一位期貨公司研究員表示，由于昨日市場并未出現(xiàn)重大消息，因此國債期貨尾盤拉升可能是私募或者券商產(chǎn)品建倉所留下的痕跡；另一位廣州期貨公司國債組成員表示，由于大型機構(gòu)尚未參與國債期貨交易，所以不太大的加倉也能引起價格較大波動。

央行操作或僅限短期調(diào)節(jié)

那么，如果確實是私募或券商產(chǎn)品建倉，理由是什么呢？上述期貨公司研究員表示，由于美國明年1月將縮減QE規(guī)模，理論上講或引起資金向美國國內(nèi)回流，從而為中國央行提供了一定程度的寬松空間。加之此前3000億元短期流動性注資似未解渴，Shibor各品種利率仍在上升，因此市場對央行展開逆回購預(yù)期有所升溫。

然而，上述廣州期貨公司人士表示，高層去杠桿態(tài)度明確，就算釋放流動性也只是短期調(diào)節(jié)而已，長期看仍將保持偏緊的節(jié)奏，只不過更強調(diào)“穩(wěn)中求緊”，所以，認為QE縮減規(guī)模就會引起中國央行“放水”的想法，不太靠譜。

但她建議，對普通投資者而言，在年關(guān)前進行一些國債逆回購操作還是比較靠譜的，畢竟利率會維系在高位運行。她進一步解釋，國債逆回購相當(dāng)于一種短期貸款，即你把錢借給別人，別人用國債作抵押，到期還本付息。

責(zé)任編輯：劉健偉

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