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最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2013-12-20 08:40:31 來(lái)源：寶城期貨 作者：龔萍

美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月報(bào)告總體符合市場(chǎng)預(yù)期，缺乏亮點(diǎn)，影響中性偏空。豆類市場(chǎng)陷入消息真空期，CBOT大豆期貨和大連豆粕期貨都呈現(xiàn)寬幅振蕩走勢(shì)。連粕5月合約年內(nèi)多次在3400元/噸左右遇阻回落，目前又上行至這一關(guān)鍵阻力位附近，如果技術(shù)上依然未能有效突破，豆粕期貨將在偏弱基本面的拖累下振蕩下跌。 全球大豆供應(yīng)寬松 美國(guó)農(nóng)業(yè)部在12月供需報(bào)告中將2013/2014年度全球大豆期末庫(kù)存上調(diào)至7062萬(wàn)噸，為歷史第二高水平。阿根廷大豆產(chǎn)量被調(diào)高100萬(wàn)噸，至5450萬(wàn)噸，巴西大豆產(chǎn)量維持在8800萬(wàn)噸的創(chuàng)紀(jì)錄水平。全球大豆供過(guò)于求的格局不變，大豆及其產(chǎn)出品價(jià)格很難大幅上漲。 目前，巴西大豆播種工作基本結(jié)束，阿根廷大豆播種率超過(guò)65%。主產(chǎn)區(qū)天氣晴雨相間，大體有利于大豆生長(zhǎng)。NOAA預(yù)測(cè)至少在明年6月之前，赤道太平洋(601099,股吧)表面海溫都將維持正常水平，全球不會(huì)出現(xiàn)拉尼娜或厄爾尼諾現(xiàn)象，這意味著南美主產(chǎn)區(qū)在大豆結(jié)莢灌漿期內(nèi)遭遇異常氣象災(zāi)害的概率很小，大豆單產(chǎn)有望保持穩(wěn)定。 禽流感再次來(lái)襲 今年春季H7N9禽流感重創(chuàng)國(guó)內(nèi)家禽業(yè)，行業(yè)元?dú)馍形椿謴?fù)，然而10月中旬以來(lái)，新的禽流感病例又在浙江、廣東、江西等地出現(xiàn)。截至12月18日，廣東省確認(rèn)5例H7N9禽流感病例，浙江省確認(rèn)4例，江西省確認(rèn)1例H10N8甲型禽流感，且患者已死亡，這一消息在國(guó)內(nèi)家禽市場(chǎng)掀起不小的波瀾。盡管今冬禽流感疫情并未大規(guī)模集中爆發(fā)，但是疊加目前家禽飼養(yǎng)利潤(rùn)同比下滑等因素的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)禽料需求的預(yù)期將再次下調(diào)。 豬料方面，截至2013年11月，農(nóng)業(yè)部4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)的生豬存欄量同比增長(zhǎng)0.7%，至4.6856億頭，母豬存欄量同比減少2.3%，至4973萬(wàn)頭。當(dāng)前豬糧比價(jià)穩(wěn)定在6.68∶1左右，養(yǎng)豬利潤(rùn)大約在100—150元/頭的微利水平，基本與去年同期持平。預(yù)計(jì)12月生豬存欄量將因節(jié)日消費(fèi)而出現(xiàn)季節(jié)性回落，豬料消費(fèi)趨于下滑。關(guān)注明年春天新一輪的生豬補(bǔ)欄，如果飼養(yǎng)戶補(bǔ)欄積極性高，生豬存欄量或很快反彈，從而將支撐豆粕需求。 關(guān)注大豆“洗船”風(fēng)險(xiǎn) 2013/2014年度美國(guó)大豆的出口進(jìn)度明顯快于往年，但未裝船量占比偏高。USDA出口銷售周報(bào)顯示，截至12月5日當(dāng)周，美國(guó)已累計(jì)銷售3834.17萬(wàn)噸2013/2014年度大豆，完成了年度目標(biāo)的95.52%，但未裝船量達(dá)到1970.32萬(wàn)噸，占累計(jì)銷量的比例超過(guò)50%，去年同期約為40%。其中，銷往中國(guó)的未裝船大豆還有1083.41萬(wàn)噸。USDA出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，截至12月16日當(dāng)周，美國(guó)本年度出口檢驗(yàn)的大豆累計(jì)數(shù)量為2053.12萬(wàn)噸，其中累計(jì)向中國(guó)裝運(yùn)了1446.55萬(wàn)噸新作大豆。 據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，我國(guó)11月實(shí)際到港大豆為611.54萬(wàn)噸，12月預(yù)報(bào)到港633.63萬(wàn)噸。受美國(guó)大豆陸續(xù)到港影響，國(guó)內(nèi)大豆港口庫(kù)存回升至525萬(wàn)噸左右，豆粕庫(kù)存量同樣有所回升，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下行。 下游需求決定大豆進(jìn)口數(shù)量，而大豆壓榨利潤(rùn)則是影響采購(gòu)節(jié)奏的關(guān)鍵因素。今年9月以來(lái)，進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)持續(xù)良好，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)油廠積極買美國(guó)大豆。不過(guò)從目前升貼水報(bào)價(jià)來(lái)看，南美大豆具有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，如果后期美國(guó)大豆的壓榨利潤(rùn)回落，很有可能出現(xiàn)“洗船事件”，中國(guó)采購(gòu)需求將轉(zhuǎn)向更便宜的南美大豆。 總之，年末畜禽出欄高峰將至，豆粕消費(fèi)旺季即將結(jié)束，全球大豆供應(yīng)寬松格局不變，未來(lái)美國(guó)大豆將受到南美大豆供應(yīng)的沖擊，中期來(lái)看，豆粕價(jià)格下跌的概率較大。 責(zé)任編輯：劉健偉

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