流動性趨緊國債期貨空單持有

行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅走高，國債期貨TF1403合約報收91.436，跌0.08%。日成交2586手，截至收盤，單邊持倉2827手，增加92手，三個合約總持倉3092手，增加98手。

現(xiàn)貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率小幅走高，1Y漲3.99bps至4.0689%，3Y漲0.55bps至4.3710%，5Y漲1.57bps至4.4500%，7Y漲0.93bps至4.5901%，10Y漲1.75bps至4.5814%。

銀行間市場利率債二級市場銀行間市場關(guān)鍵期限利率債成交利率穩(wěn)中有升，剩余期限6.9年的130020報收4.6，前日報收4.58%；6.7年的130015收益率報收4.594%，前日報收4.62%。

公開市場操作，周二央行繼續(xù)暫停逆回購，本周12月19日有400億元6個月期國庫現(xiàn)金定存到期。上周央行公開市場未開展逆回購，形成自然凈回籠370億元。周三銀行間貨幣市場回購利率普遍走高，1天期品種加權(quán)平均利率漲22.8bos至3.8264%，7天期品種漲152.79bos至6.3033%，14天期品種漲105.55bos至6.3772%。

操作建議

美聯(lián)儲周四（12月19日）將850億美元每月購債規(guī)?？s減100億美元至750億美元，每個月將購買350億美元MBS和400億美元國債，同時維持既有的利率政策指引措施不變。QE警報解除，道指大幅飆升，縮減100億元美元，規(guī)模較小，對市場影響不大。

本周二央行逆回購操作再次缺席，資金利率持續(xù)大幅上揚(yáng)。11月份數(shù)據(jù)表明，宏觀經(jīng)濟(jì)依舊維持了平穩(wěn)增長勢頭，而社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)總量、新增貸款、外匯占款等貨幣指標(biāo)卻依舊增長強(qiáng)勁，預(yù)計未來公開市場操作穩(wěn)中從緊的調(diào)控基調(diào)或?qū)⒊掷m(xù)。

財政存款釋放效應(yīng)趨弱、存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳及年末時點等因素將加大資金面波動。流動性再起波瀾，利率債收益率難下移，操作上，國債期貨TF1403空單持有。

責(zé)任編輯：李婷

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