期貨市場：

今日期指加權(quán)震蕩下探，收小陰線，成交量有所減少，持倉量略有減少（合約IF1401增倉8862手）。截至收盤，主力合約IF1312下跌18.4點，跌幅0.77%，成交量比前一日減少12.7萬手，持倉較前一日減少10400手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300震蕩下探，收小陰線，成交量大幅萎縮。截至收盤，滬深300下跌11.54點，跌幅0.49%，全天共成交463.1億元，比前一交易日減少158.0 億元。

消息面：

1、中央經(jīng)濟(jì)工作會議基調(diào)更強(qiáng)調(diào)于經(jīng)濟(jì)長周期可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)短周期或存在小幅放緩壓力。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議于13日閉幕，會議強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)長周期可持續(xù)發(fā)展，同時注重經(jīng)濟(jì)短周期以"穩(wěn)"為主。中金認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)短周期以"穩(wěn)"為主的工作重點在于兩個方面，一方面，保證糧食安全代替宏觀調(diào)控成為明年經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)第一條；另一方面，強(qiáng)調(diào)保持經(jīng)濟(jì)合理增速，把就業(yè)工作擺到突出位置。在經(jīng)濟(jì)長周期可持續(xù)發(fā)展方面，兩條任務(wù)為工作側(cè)重點，其一，大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，化解產(chǎn)能過剩問題；其二，著力防控債務(wù)風(fēng)險，把控制和化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險作為重要任務(wù)；其三，積極促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。此外，不提樓市調(diào)控，繼續(xù)實施積極財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策，也是本次經(jīng)濟(jì)工作議會的靚點之一。預(yù)計即將召開的發(fā)改委工作會議將擬定的2014年GDP增速目標(biāo)存在略高于7.0%的可能性。

2、經(jīng)濟(jì)基本面，中國12月匯豐制造業(yè)PMI降至50.5，創(chuàng)三個月新低，小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難的狀況仍未好轉(zhuǎn)。

匯豐控股有限公司12月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值降至50.5，創(chuàng)三個月新低，11月份終值為50.8，該指數(shù)高于50表明制造業(yè)活動較前月擴(kuò)張。12月制造業(yè)新訂單分項指數(shù)初值微升至51.8，為九個月來高點。上月終值為51.7。

3、流動性方面：貨幣市場利率繼續(xù)高企，短期抑制股市估值表現(xiàn)。但是，新一輪政治周期已經(jīng)開始，經(jīng)濟(jì)長周期增長空間的改善有利對股市估值下限構(gòu)成支撐。

貨幣市場利率繼續(xù)高企。銀行間市場14天回購利率水平高達(dá)4.38%，21天回購利率水平高達(dá)6.1%，預(yù)示著12月底前的銀行間市場資金面依然偏緊。過高的貨幣市場利率，對應(yīng)著過高的無風(fēng)險利率，短期抑制股市估值表現(xiàn)。但是，新一輪政治周期已經(jīng)開始，經(jīng)濟(jì)長周期增長空間的改善有利對股市估值下限構(gòu)成支撐。

4、海外市場方面，投資者正在評估美國今天公布的多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，權(quán)衡美聯(lián)儲是否會在此次會議上宣布縮減QE規(guī)模。美國股市周一收高，標(biāo)普500指數(shù)結(jié)束四連跌。國際原油期貨周一收盤上漲0.9%，國際黃金期貨周一收盤上漲0.8%。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲129.21點，漲幅0.82%，至15884.57點；納斯達(dá)綜合指數(shù)上漲28.54點，漲幅為0.71%，至4029.52點；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲11.22點，漲幅為0.63%，至1786.54點。盤面上，各大板塊普漲，工業(yè)和科技板塊領(lǐng)漲。其他市場方面，紐約商品交易所2014年1月主力原油合約周一漲88美分，收于每桶97.48美元，漲幅是0.9%。紐約商品交易所2014年2月主力黃金合約周一漲9.80美元，收于每盎司1244.40美元，漲幅是0.8%。

技術(shù)分析：

技術(shù)上，上證指數(shù)日K線收于2150上方，現(xiàn)貨量能萎縮，MACD指標(biāo)死叉，KDJ指標(biāo)死叉；30分周期MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)鈍化。預(yù)計后市將展開震蕩整固態(tài)勢。

綜述：

經(jīng)濟(jì)基本面，經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)性不足，四季度GDP增速將低于三季度，但大起大落不可能。《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》于11月15日晚間公布。《決定》的實施，意味著新一輪政治周期正式開啟，經(jīng)濟(jì)長周期潛在增長空間有望逐漸被打開，將有利于重新擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)長周期的潛在增長空間。中央經(jīng)濟(jì)工作會議于12月13日閉幕，會議強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)長周期可持續(xù)發(fā)展，同時注重經(jīng)濟(jì)短周期以"穩(wěn)"為主；繼續(xù)實施積極財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策。

流動性方面，貨幣市場利率繼續(xù)高企。年底前，在外匯占款增長、財政存款有望加速投放以及央行適時調(diào)節(jié)下，短期資金面有望保持相對穩(wěn)定。但中長期仍維持中性的貨幣政策，流動性重回寬松的概率不大。

市場層面，貨幣市場利率繼續(xù)高企，短期抑制股市估值表現(xiàn)，中期抑制經(jīng)濟(jì)反彈力度。但是，新一輪政治周期已經(jīng)開始，經(jīng)濟(jì)長周期增長空間的改善有利對股市估值下限構(gòu)成支撐。

技術(shù)上，上證指數(shù)日K線收于2150上方，現(xiàn)貨量能萎縮，MACD指標(biāo)死叉，KDJ指標(biāo)死叉；30分周期MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)鈍化。預(yù)計后市將展開震蕩整固態(tài)勢。

操作建議：

建議投資者高拋低吸，日內(nèi)短線操作。