閆新兵：從中央經(jīng)濟(jì)會議中找投資機(jī)會

一、宏觀回顧展望

1、上周回顧：

中央經(jīng)濟(jì)工作會議：穩(wěn)中求進(jìn)，六大任務(wù)--重視糧食安全、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、著力債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)區(qū)域發(fā)展、保障改善民生和提高對外開放。經(jīng)濟(jì)下行壓力和防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，或預(yù)示經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下調(diào)，但并未提出具體數(shù)字。

城鎮(zhèn)化會議：兩橫三縱，六項(xiàng)任務(wù)--以人為本，推進(jìn)以人為核心的城鎮(zhèn)化；強(qiáng)調(diào)城鎮(zhèn)化是自然歷史過程，實(shí)際上是否定了人為造城、大拆大建的思路；明確了各類城市的城鎮(zhèn)化路徑，全面放開建制鎮(zhèn)和小城市落戶限制，嚴(yán)格控制特大城市人口規(guī)模。

新三板擴(kuò)容+優(yōu)先股試點(diǎn)+IPO重啟：對于股市發(fā)行制度變革，推動投資者權(quán)益保護(hù)，為股市提供中長期制度紅利。

2、本周展望：周一歐洲央行德拉吉講話與PMI預(yù)覽值、周三14:00公布利率決定和伯南克講話、周五日本央行公布利率決定

整體觀點(diǎn)：周末國內(nèi)政策面消息眾多，周初盤面將作出反應(yīng)，預(yù)計(jì)對短期行情指引意義不大，中性略偏空基調(diào)。國外迎來貨幣政策時(shí)點(diǎn)，尤其是美國QE可能的變化，或會帶來方向指引。

二、市場盤面梳理：

1、本周強(qiáng)勢品種：膠板+5.6%，甲醇+4.8%，橡膠+1.7%

2、本周弱勢品種：焦炭焦煤動力煤-3.5%，鐵礦石-2.9%，豆油棕櫚油-2.6%

簡要分析：

1、商品：新品種暴炒、資金市明顯、行情不連續(xù)，較為分化

2、股指：1312合約-2.14%，市場對于IPO重啟謹(jǐn)慎，2400關(guān)口有支撐

3、國債：1403合約-0.0%，探低回升，發(fā)行首批同業(yè)存單（NCD），定價(jià)利率低于目前市場的利率水平，拉動債券收益率下行。

三、熱點(diǎn)邏輯點(diǎn)睛

1、工業(yè)品：

煤焦鋼鐵：河北環(huán)保-鋼廠限產(chǎn)-上游鐵礦跌、焦煤暴跌，中游螺紋抗跌。

天然橡膠：本周一再談收儲，目標(biāo)14萬噸（之前已經(jīng)5.4+4.2+6.05=15.65萬噸），包括全乳膠+煙片（據(jù)說只要2014年新膠），打壓近月利好遠(yuǎn)月。目前處于傳統(tǒng)多頭周期+收儲支撐，但期貨倉單16萬噸+進(jìn)口回升。關(guān)注收儲結(jié)果，20500一帶或有高拋機(jī)會。

2、農(nóng)產(chǎn)品：

谷物：國家確保糧食安全，保價(jià)措施或利多小麥玉米谷物

白糖：霜凍憂慮因大雨化解+開榨順利+消費(fèi)旺季不旺

四、具體機(jī)會推介

1、單邊：

空工業(yè)品(煤類-金屬-建材)，多股市

2、對沖（1-2月）

多股市空商品

多糧食作物空經(jīng)濟(jì)作物

多螺紋空焦炭

多RU1409空RU1405

責(zé)任編輯：翁建平

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